20250113-东吴证券-金龙汽车-600686.SH-2024全年产销高兑现_收购子公司少数股权资产整合接近尾声_3页_456kb

下面是针对您提供的关于金龙汽车（600686）2024年全年产销数据及收购子公司股权情况的报告内容总结：

金龙汽车公司点评报告总结

一、2024年全年业绩表现

金龙汽车2024年全年销量达50104辆，同比增长1907%；产量49356辆，同比增长1368%。尤其在第四季度，公司销量和产量均迎来大幅增长，其中2024年12月销量达7297辆，产量6399辆，同比与环比分别增长24%和45%。
大中型客车销量在四季度占比达57.43%，市场表现亮眼。出口业务亦表现良好，全年大中型客车出口12235辆，同比增长11%。

二、收购子公司金旅客运少数股权

公司拟以41亿元人民币收购金旅客运40%的少数股权，完成近十年来对该子公司的股权整合。此次收购预期将：

• 增厚公司归属于母公司净利润；
• 加强联合采购能力，实现整体降本；
• 整合资源，提升生产效率，降低运营成本。

三、第四季度国际市场表现

在“一带一路”的推进及全球电动公交领域的需求驱动下，金龙汽车在12月份取得多项重要海外订单与交付：

• 批量交付中联重科“陆地航母”系列；
• 向乌拉圭交付100辆纯电动公交车；
• 在宜昌、广西、乌鲁木齐等国内城市批量交付新能源公交及重卡，订单覆盖70台以上，体现了公司在生产能力与市场拓展方面的强大实力。

四、以旧换新政策加码

2025年初，国务院发布城市公交车及动力电池更新补贴政策，每辆车最高补贴额度从6万元提高至8万元，并加快新能源公交替代进程。这一政策利好将推动2025年公司新能源公交车销售持续高景气。

五、盈利预测与投资评级

公司2024至2026年预计收入为210亿元、238亿元与268亿元，分别同比增长8%、13%、13%；
归母净利润分别为18亿元、44亿元、64亿元，同比增长率分别为134%、153%、45%。
对应估值分别为PE 54倍、21倍、15倍。东吴证券维持“买入”评级。

六、风险提示

全球经济复苏不及预期、国内外客车需求低于预期等风险需关注。

该报告体现了金龙汽车通过资产整合持续增长的积极趋势，以及在政策与市场驱动下的强劲表现与未来高景气度预期。