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铁矿石早报总结（20210908）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了当前铁矿石市场的供需状况、价格走势及未来趋势，并提出了相应的操作建议与风险提示。

主要观点

• 需求端疲软：多地部署压减粗钢产量政策，导致高炉开工率维持在低位，产能利用率环比下降，铁矿石需求减弱。
• 库存压力上升：港口库存已增至1.3亿吨附近，预计后期将继续呈现累库趋势。
• 供应端有望增加：中长期来看，下半年铁矿石供应预计有所增加，尤其是力拓、淡水河谷等主要矿山计划完成年内目标，产量增加2000-5000万吨；FMG在2022财年指导量稳中有增，整体供应可能趋于宽松。
• 价格走势预测：由于供应增加与需求减弱的双重影响，矿价重心预计仍将回落，市场或呈现震荡下行趋势。

关键信息

一、利多因素

• 矿山发货量总体处于正常区间，海外钢厂复苏分流了部分铁矿石资源，发往中国的铁矿石量保持稳定。
• 巴西最近两个月周度发货量有所增加，显示出一定的供应潜力。

二、利空因素

• 钢企主动进行高炉检修，东北和山东等地区主导钢厂9月计划量下降，表明需求端存在不确定性。
• 预计后期将继续执行粗钢压减任务，集中减产可能在四季度显现，进一步加剧供需失衡。
• 若矿山未能完成年度目标，可能对供应造成一定压力，但整体来看供应端仍偏宽松。

三、操作建议

• 短期策略：空单谨慎持有，等待逢高空机会。
• 中长期策略：矿价重心仍有回落空间，建议空仓投资者关注市场回调时机。

风险提示

• 钢企限产压减政策执行效果不及预期，可能影响需求端表现。
• 矿山发货量出现异常波动，可能对市场供应产生扰动。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863