20210822-中财期货-镍_不锈钢投资策略周报_镍弱钢强_6页_1mb

镍强钢弱总结

核心内容

本报告主要分析了镍和不锈钢市场的近期走势及影响因素，指出当前市场处于回调阶段，镍价反弹受阻，钢价持续下跌，不锈钢供需关系面临挑战。同时，报告提供了镍和不锈钢的单边操作区间，并提示了相关风险。

主要观点

1. 市场趋势

• 镍价反弹趋势受阻，钢价创此轮回调新低。
• 不锈钢库存大幅增加，下游采购回落，可能促使上游减产提前到来。
• 市场整体处于回调阶段，资本观望情绪逐渐转浓，下周或延续回调。

2. 价格与供需关系

• 不锈钢吨钢利润快速收窄，钢厂可能降价促销。
• 不锈钢库存周涨幅达4.6%，反映出需求疲软和供应压力。

3. 产业资讯

• 俄罗斯自2021年8月1日起对黑色金属和有色金属加征出口关税，包括镍、铜等。
• 不锈钢期货SS2109、SS2110合约日内平今仓交易手续费调整为12元/手。

关键信息

1. 操作建议

• 镍（NI2109）：单边操作区间为[135000, 140000]元。
• 不锈钢（SS2109）：单边操作区间为[16500, 17500]元。

2. 进口数据

• 7月镍矿进口：总量518.72万吨，环比增加34.89万吨，增幅7.21%；同比增加30.15万吨，增幅6.17%。
  • 菲律宾进口477.45万吨，环比增加41.84万吨，增幅9.60%；同比增加39.25万吨，增幅8.96%。
  • 印尼进口4.73万吨，环比减少2.62万吨，降幅35.66%；同比减少6.91万吨，降幅59.36%。
  • 其他国家进口36.53万吨，环比减少4.33万吨，降幅10.59%；同比减少2.19万吨，降幅5.64%。
• 1-7月镍矿进口：总量2166.93万吨，同比增加24.98%。
  • 菲律宾进口1955.30万吨，同比增加49.35%。
  • 印尼进口33.37万吨，同比减少87.48%。
  • 其他国家进口178.26万吨，同比增加12.78%。
• 7月镍铁进口：总量28.11万吨，环比增加0.81万吨，增幅2.98%；同比增加1.4万吨，增幅5.25%。
  • 印尼进口22.99万吨，环比减少0.05万吨，降幅0.21%；同比增加2.8万吨，增幅13.9%。
• 1-7月镍铁进口：总量214.36万吨，同比增加31.82万吨，增幅17.43%。
  • 印尼进口180.43万吨，同比增加32.97万吨，增幅22.36%。
• 7月精炼镍进口：总量22463.783吨，环比增加5082.47吨，增幅29.24%；同比增加9232.35吨，增幅69.78%。
• 1-7月精炼镍进口：总量108909.78吨，同比增加35070.53吨，增幅47.50%。
• 7月精炼镍出口：总量253.63吨，环比减少21.94吨，降幅7.96%；同比减少658.45吨，降幅72.19%。
• 1-7月精炼镍出口：总量3745.47吨，同比减少10368.25吨，降幅73.46%。

3. 风险提示

• 新能源需求落空；
• 宏观经济不确定性；
• 疫情复发；
• 上期所增加硫酸镍作为交割品。

数据来源与图表说明

• 图1：伦镍日线
• 图2：沪镍主力日线
• 图3：不锈钢主力日线
• 图4：不锈钢库存
• 图5：不锈钢产量
• 图6：镍铁产量
• 图7：镍铁价格
• 图8：伦镍库存
• 图9：沪镍库存
• 图10：伦镍仓单
• 图11：镍矿港口库存

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