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沪深盘整，两融收缩 - 融资融券周报第299期总结

核心内容

• 市场表现：上周沪深两市整体盘整，上证综指上涨0.29%，深证成指上涨0.99%，沪深300上涨0.47%。
• 两融余额：两融余额环比减少0.39%，期末余额为9802.26亿元。其中，沪市余额减少0.36%，深市余额减少0.42%。
• 两融差值：沪深两市两融余额差值为2091.00亿元，环比减少0.26%。
• 市场多空强度：市场相对多空强度指标从-2.16bp升至-1.39bp，上升0.77个bp，整体有所上升。
• ETF情况：ETF两融市场无标的变动，28支ETF的两融余额合计970.88亿元，环比增加0.86%。

主要观点

• 市场热度：融资净买入额由前期的-90.41亿元上升至-22.91亿元，环比升幅达74.66%，显示融资市场热度有所回升。
• 板块表现：
  • 创业板多空强度指标显著上升，从-4.88bp升至3.33bp，升幅达8.21个bp。
  • 沪市主板、深市主板、中小企业板多空强度指标均有不同程度的上升。
• 行业表现：
  • 两融余额增长的行业有10个，其中材料II、资本货物等为前五名。
  • 融资净流入行业有7个，银行、食品饮料与烟草等为前五名。
  • 多空强度指标为正的行业有7个，电信服务Ⅱ、家庭与个人用品等为前五名。
• 个股表现：
  • 两融余额增长的个股有333支，其中中国平安、兴业银行等为前五名。
  • 融资净流入的个股有322支，贵州茅台、方大炭素等为前五名。
  • 多空强度指标为正的个股有321支，福建水泥、明牌珠宝等为前五名。
• 风险提示：存在股市下跌的系统性风险。

关键信息

两融数据概览

• 期末余额：9802.26亿元，环比减少0.39%。
• 融资余额：9747.51亿元，环比减少0.42%。
• 融券余额：54.75亿元，环比增加6.49%。
• 融资净买入额：-22.91亿元，环比上升74.66%。
• 融券净卖出额：1.64亿元，环比上升230.58%。

分市场数据

• 沪市主板：两融余额从4933.25亿元降至4882.65亿元，降幅1.03%；融资净流入额从-40.54亿元升至-26.83亿元，升幅33.81%。
• 深市主板：两融余额从1587.11亿元升至1593.49亿元，升幅0.40%；融资净流入额从-14.85亿元升至-7.43亿元，升幅49.96%。
• 中小企业板：两融余额从1349.62亿元降至1335.74亿元，降幅1.03%；融资净流入额从-9.01亿元降至-10.39亿元，降幅15.25%。
• 创业板：两融余额从471.57亿元升至474.17亿元，升幅0.55%；融资净流入额从-4.04亿元升至2.74亿元，升幅167.99%。

分行业数据

• 两融余额前五名：材料II（1215.62亿元）、资本货物（1108.62亿元）、技术硬件与设备（694.39亿元）、银行（678.87亿元）、多元金融（563.47亿元）。
• 两融余额后五名：家庭与个人用品（8.91亿元）、食品与主要用品零售II（45.86亿元）、消费者服务Ⅱ（53.76亿元）、医疗保健设备与服务（58.82亿元）、电信服务II（82.36亿元）。
• 融资净流入前五名：银行（3.20亿元）、食品、饮料与烟草（2.37亿元）、电信服务Ⅱ（1.89亿元）、医疗保健设备与服务（0.67亿元）、公用事业Ⅱ（0.58亿元）。
• 融资净流入后五名：耐用消费品与服装（-6.57亿元）、技术硬件与设备（-6.47亿元）、资本货物（-6.20亿元）、保险Ⅱ（-5.73亿元）、材料Ⅱ（-3.70亿元）。
• 多空强度指标前五名：电信服务Ⅱ（12.13bp）、家庭与个人用品（5.89bp）、商业和专业服务（2.66bp）、医疗保健设备与服务（2.22bp）、食品、饮料与烟草（1.15bp）。
• 多空强度指标后五名：零售业（-10.40bp）、消费者服务Ⅱ（-10.08bp）、半导体与半导体生产设备（-9.05bp）、耐用消费品与服装（-5.62bp）、软件与服务（-5.53bp）。

ETF情况

• ETF两融余额：28支ETF合计970.88亿元，环比增加0.86%。
• 融资余额：946.41亿元，环比增加0.71%。
• 融券余额：24.47亿元，环比增加6.93%。
• ETF融资净流入：15支ETF融资净流入，较前期减少3支。其中，易方达恒生H股ETF（19518.13万元）、华安黄金ETF（16167.68万元）等为前五名。

本周小结

上周沪深两市整体盘整，两融余额小幅减少，但市场多空强度指标有所上升，显示市场情绪有所回暖。个股融资净流入增加，ETF市场无标的变动，但融资净流入有所上升。整体来看，市场热度回升，但需警惕系统性风险。

附录

• 分析师：刘轩，执业证书编号：S1070512080002，联系方式：010-88366060-8707，Email: lxuan@cgws.com。
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• 研究评级说明：
  • 公司评级：强烈推荐（预期涨幅>15%）、推荐（预期涨幅5%~15%）、中性（预期涨幅-5%~5%）、回避（预期跌幅>5%）。
  • 行业评级：推荐（预期行业表现强于市场）、中性（预期行业表现与市场同步）、回避（预期行业表现弱于市场）。

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