> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招商期货钢材铁矿周报总结（2026年3月2日-3月8日） ## 核心内容 本报告分析了2026年3月2日至3月8日期间钢材和铁矿的市场表现、基本面数据及主要事件，为投资者提供交易策略和风险提示。 --- ## 主要观点 ### 钢材市场 - **供需情况**：钢材现货市场交易逐渐恢复，供需短期偏弱。建材需求预期较弱，但供应同比显著下降，矛盾有限；板材需求恢复中，出口维持较高水平，库存仍处于高位，垒库幅度略高于季节性。 - **钢厂利润**：钢厂持续亏损，产量上升空间有限。 - **期现市场走势**：在伊以冲突导致能源成本抬升的背景下，钢材期现市场预计偏强震荡。 - **交易策略**： - **单边**：观望为主，多单谨慎持有，逻辑在于能源成本提高推动价格中枢上移。 - **套利**：观望为主，因品种间、跨期间矛盾有限。 ### 铁矿市场 - **供需情况**：铁矿供需处于中性状态。钢联口径铁水产量环比显著下降，同比基本持平。焦炭第一轮提降落地，后续仍有提降预期。钢厂利润较差，高炉产量上升斜率有限。 - **库存情况**：炉料钢厂库存略高，库存天数维持历史均值水平以上。港口库存总量同比增加约2000万吨至1.7亿吨，但主流铁矿库存占比极低，结构性矛盾持续。 - **估值情况**：铁矿维持远期贴水结构，但同比略低，估值中性略偏高。 - **期现市场走势**：在伊以冲突导致能源成本抬升的背景下，铁矿期现市场预计偏强震荡。 --- ## 关键信息 ### 价格回顾 - **螺纹现货**：华东/华北螺纹现货环比上涨20元/吨和下跌10元/吨，主力合约贴水环比下降1元/吨和下降31元/吨。 - **热卷现货**：华东/华北热卷现货环比分别上涨40元/吨和0元/吨，活跃合约贴水环比分别上涨25元/吨和下降15元/吨。 - **钢材出口利润**：钢材、钢坯出口利润环比基本持平。 - **铁矿进口利润**：中高品铁矿进口利润环比小幅收窄。 ### 基本面数据回顾 - **房地产市场**：三十城新房销售恢复持续性欠佳，刷新近五年同期新低。 - **库存变化**： - 螺纹总库存和长材总库存环比变化显示库存压力有所缓解。 - 卷板库存环比上升，垒库速度位于历史同期最快水平。 - **钢厂运营**：钢厂废钢日耗季节性小幅恢复，库存天数维持历史同期中性水平。 - **进口铁矿**：进口矿供给情况显示，港口库存总量同比增加，但主流铁矿库存占比低，结构性矛盾持续。 - **国产矿**：国产矿坑口库存及粗粉库存占比显示供应端维持季节性规律。 ### 主要事件回顾 - **焦炭提降**：焦炭第一轮提降落地，后续仍有提降预期。 - **政府工作报告**：提出经济增长目标为4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右，国际收支基本平衡。 - **货币政策**：央行将实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等工具。 - **能源市场冲击**：霍尔木兹海峡商业运输近乎“停摆”，全球能源市场遭受重创，美国WTI原油主力合约周度环比上涨35%。 --- ## 下周概览 ### 宏观数据/事件 | 时间 | 国家/地区 | 指标名称 | 重要性 | 前值 | 预测值 | |------------|-----------|----------------------------------------|--------|--------|--------| | 2026年3月9日 | 中国 | 2月进出口金额:累计值 | ★★★ | 63,547.39 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月出口金额:累计值 | ★★★ | 37,718.42 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月进口金额:累计值 | ★★★ | 25,828.96 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月贸易差额:累计值 | ★★★ | 11,889.46 | 1,900.00 | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月进出口金额:累计同比 | ★★★ | 3.20 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月出口金额:累计同比 | ★★★ | 5.50 | 6.07 | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月进口金额:累计同比 | ★★★ | 0.00 | 7.50 | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月M2:同比 | ★★★ | 9.00 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月新增人民币贷款(亿元) | ★★★ | 47,100.00 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月M1:同比 | ★★★ | 4.90 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月M0:同比 | ★★★ | 2.70 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月社会融资规模:当月值(亿元) | ★★★ | 72,208.00 | - | | 2026年3月9日 | 中国 | 2月社会融资规模存量:同比 | ★★★ | 8.20 | - | | 2026年3月9日 | 美国 | 2月CPI:未季调:同比(%) | ★★★ | 2.40 | - | | 2026年3月9日 | 美国 | 2月核心CPI:未季调:同比(%) | ★★★ | 2.50 | - | | 2026年3月10日 | 日本 | 第一季度BSI大型制造业信心指数(%) | ★★★ | 4.70 | - | | 2026年3月11日 | 美国 | 3月07日初请失业金人数:季调(人) | ★★★ | 213,000.00 | - | | 2026年3月12日 | 美国 | 第四季度核心PCE价格指数:季调:环比折年率(预估)(%) | ★★★ | 2.90 | 2.70 | | 2026年3月12日 | 美国 | 第四季度实际个人消费支出:季调:环比折年率(预估)(%) | ★★★ | 3.50 | 2.40 | | 2026年3月12日 | 美国 | 第四季度实际GDP:季调:环比折年率(预估)(%) | ★★★ | 4.40 | 1.40 | ### 财经大事 - **3月10日**：美国商务部召开美国机器人制造商圆桌会议。 - **3月11日**：美国EIA公布月度短期能源展望报告。 --- ## 风险提示 1. **微观需求**：钢材需求恢复情况可能影响市场走势。 2. **宏观经济政策**：政策变化可能对市场产生重大影响。 3. **产业政策**：产业调整和政策导向可能改变供需格局。 --- ## 研究员简介 - **姓名**：游洋 - **资格**：CFA，投资咨询资格号：Z0019846 - **团队**：招商期货产研业务总部金属矿产团队黑色研究员 - **经验**：从事大宗商品研究10年，具有境内外产业、券商从业经验，擅长通过梳理宏观、微观数据发现矛盾，发掘交易机会。 --- ## 重要声明 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应根据自身情况独立决策，自行承担投资风险。