> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 毕慧豆类日报总结 ## 核心内容概述 2026年3月11日，豆类油脂期价整体上涨，豆一期价上涨1.5%，豆二期价上涨超2.5%，豆粕上涨超3.5%，菜粕上涨超3%。油脂市场震荡偏强，豆油、棕榈油、菜籽油均获得5日均线支撑。整体来看，豆类市场受地缘局势影响趋弱，但国内豆粕市场因供应紧张表现相对强势。 ## 主要观点 ### 1. 国内豆类市场表现 - **豆粕**：期价上涨超3.5%，伴随增仓14万手，显示市场对短期供应偏紧的预期增强。 - **豆油**：期价震荡偏强，库存变动不大，但华北、山东日照等地油厂计划停机检修，供应收紧预期支撑现货基差企稳。 - **菜粕**：期价上涨超3%，但伴随减仓6.5万手，显示市场情绪有所降温。 ### 2. 国际豆类市场动态 - **美国大豆**：3月供需报告影响有限，但美国船货到港延迟，影响中国大豆进口节奏。 - **巴西大豆**：1-2月进口量同比下降7.8%，主要因收割和物流进度偏慢。巴西2025/26年度大豆产量预期较高，但出口节奏仍偏慢，3月第一周出口量同比减少14.2%。 - **巴西收获进度**：截至3月7日，巴西2025/26年度大豆收获进度为50.6%，高于上周但低于去年同期。 ### 3. 市场预期与影响因素 - **供应扰动**：大豆到港的不确定性增加，直接影响油厂开机计划和豆粕供应。 - **贸易关系**：中美贸易协议及EPA生物燃料掺混要求等政策因素将影响市场走势。 - **库存与基差**：油脂市场在情绪退潮后逐渐回归基本面，基差企稳，震荡偏强运行为主。 ## 关键信息 ### 1. 现货市场价格（表1） | 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） | |------------------|--------------|--------------|----------------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4277 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 3250 | +50 | | 豆粕（均价） | —— | 3343 | +61 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8820 | +50 | | 豆油（均价） | —— | 8863 | +50 | | 棕油（广东） | 24度 | 9530 | +100 | | 棕油（均价） | —— | 9536 | +100 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10410 | +50 | | 菜油（均价） | —— | 10435 | +50 | ### 2. 油厂压榨利润（表2） | 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） | |------------|--------------|--------------|--------------|--------------| | 黑龙江(国内) | 4400 | 3520 | 8940 | -87.20 | | 大连(国内) | 4580 | 3400 | 8750 | -398.00 | | 大连(进口) | 3950 | 3400 | 8750 | 251.50 | | 天津(国内) | 4600 | 3320 | 8720 | -487.80 | | 天津(进口) | 3940 | 3320 | 8720 | 193.00 | | 山东(国内) | 4800 | 3260 | 8750 | -730.70 | | 青岛(进口) | 3920 | 3260 | 8750 | 171.60 | | 张家港(进口) | 3920 | 3250 | 8820 | 171.60 | | 东莞(进口) | 3950 | 3320 | 8900 | 141.60 | | 日照(进口) | 3920 | 3250 | 8750 | 171.60 | | 烟台(进口) | 3920 | 3280 | 8750 | 171.60 | | 湛江(进口) | 3950 | 3300 | 8900 | 141.60 | | 防城(进口) | 3950 | 3280 | 8850 | 141.60 | | 钦州(进口) | 3950 | 3280 | 8850 | 141.60 | | 连云港(进口) | 3920 | 3280 | 8820 | 171.60 | | 南京(进口) | 3920 | 3220 | 8840 | 171.60 | ### 3. 图表信息 - **图1：大豆港口库存** 反映大豆港口库存变化情况，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。 - **图2：大盘面压榨利润** 展示油厂压榨利润趋势，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。 - **图3：豆油港口库存** 表明豆油港口库存变化，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。 - **图4：棕榈油港口库存** 展示棕榈油港口库存情况，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。 - **图5：豆油基差** 显示豆油期货与现货的基差关系，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。 - **图6：棕榈油基差** 反映棕榈油期货与现货的基差变化，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。 ## 免责条款 - 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不保证其准确性或完整性。 - 客户应独立判断，不应依赖本报告进行投资决策。 - 宝城期货保留对本报告内容的版权，未经许可不得复制、发送或传播。 ## 投资咨询信息 - **姓名**：毕慧 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **电话**：0571-87006873 - **邮箱**：bihui@bcqhgs.com ## 获取每日期货观点推送 - 请关注宝城期货官方微信，获取最新期货观点。 --- **注**：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。