20220422-瑞达期货-豆类市场周报_美豆带动_豆粕有所启动_45页_4mb

豆类市场周报总结（2022.4.22）

核心内容概述

本周豆类市场整体呈现震荡格局，受天气、种植进度、出口情况及需求变化等多重因素影响，豆一、豆粕和豆油价格均出现高位震荡态势。国内大豆供应偏紧，进口豆到港量增加但低于去年同期，中储粮收购接近尾声，农户上量有限。美豆种植率偏低，巴西和阿根廷大豆收割进度加快，但出口预期有所回落。豆粕库存小幅回落，豆油库存小幅增加，压榨利润有所回升，但饲料需求疲软。

主要观点

1. 豆一市场

• 现货市场：大豆现货价格基本稳定，外销不理想，汽运发货量有限，海伦、讷河站台有发运量。
• 种植情况：东北主产区即将进入春播，黑龙江省计划扩种大豆1000万亩，利好与利空并存。
• 期货走势：豆一维持高位震荡，盘面走势以震荡为主，暂时观望。

2. 豆二市场

• 美豆：种植率仅为1%，低于去年同期和五年均值，天气干旱支撑价格。
• 巴西：大豆收割进度加快，完成87.2%，但出口预期调降。
• 阿根廷：大豆收获进度提高至14.4%，单产提高，但产量减产幅度明显。
• 期货走势：豆二高位偏强震荡，后期关注5400附近的压力情况。

3. 豆粕市场

• 基本面：国内饲料企业豆粕库存天数为7.45天，较上周增加0.3天，库存触底回升。
• 期货走势：豆粕冲高回落，主要受美豆带动，但指引性不强。
• 库存情况：国内主要油厂豆粕库存31万吨，较上周减少3万吨，但仍处上升趋势。

4. 豆油市场

• 基本面：国内豆油库存79万吨，比上周增加1万吨，压榨量提升，但下游提货缓慢。
• 期货走势：豆油高位震荡，涨势放缓，关注11000能否有效站稳。
• 影响因素：疫情对消费的影响，俄乌局势及原油价格波动。

5. 期货市场

• 5-9价差：豆粕5-9月价差扩大至131元/吨，豆油5-9月价差扩大至168元/吨。
• 净持仓：豆一净空单增加，豆粕和豆油净空单保持稳定，显示市场参与者对后市持谨慎态度。

6. 现货价格与基差

• 豆一现货：哈尔滨国产三等大豆现货价为6080元/吨，基差-41元/吨。
• 豆粕现货：张家港地区报价4520元/吨，基差402元/吨。
• 豆油现货：江苏张家港一级豆油现价上涨至11700元/吨，基差662元/吨。

7. 进口情况

• 大豆进口：3月大豆进口量为635万吨，较去年同期减少18%，主要受巴西出口推迟影响。
• 进口成本：美豆到港成本为7063.96元/吨，巴西为5611.1元/吨，价差1452.86元/吨。
• 到港量：2022年4月大豆到港量736.1万吨，环比增加27.24%，但同比下降3.92%。

8. 替代品市场

• 棕榈油与菜油：价格均上涨，棕榈油上涨310元/吨，菜油上涨200元/吨。
• 价差变化：豆棕现货价差缩窄，菜豆及菜棕现货价差扩大；豆棕期货价差缩窄，菜豆及菜棕期货价差扩大。
• 豆菜粕价差：现货价差周环比增加22元/吨至681元/吨，比值1.17。

9. 下游需求

• 生猪市场：仔猪价格上涨，但生猪养殖利润小幅回落。
• 饲料产量：饲料月度产量有所回落，能繁母猪和商品猪存栏量均出现环比下降。

关键信息

供应端

• 美豆：种植率1%，出口检验量增加，但出口销售回落。
• 巴西：大豆收割完成87.2%，出口预期调降。
• 阿根廷：大豆收获进度加快，产量减产。
• 国内大豆：进口量增加，但同比偏低，港口库存小幅增加。

需求端

• 豆粕库存：小幅回落，但整体仍呈上升趋势。
• 豆油库存：小幅增加，压榨量提升，但下游提货速度慢。
• 饲料需求：产量回落，能繁母猪和商品猪存栏量下降。
• 养殖利润：生猪养殖利润小幅回落，鸡禽养殖利润下降。

替代品

• 棕榈油与菜油：价格均上涨，价差扩大。
• 豆菜粕价差：有所扩大，反映豆粕相对价值提升。

市场情绪与持仓

• 期货持仓：豆一净空单增加，豆粕和豆油净空单保持稳定。
• 成交量：豆粕和豆油成交量均有所上升，显示市场活跃度增强。

下周关注重点

• 周二：国家粮油信息中心豆粕库存
• 周三：国家粮油信息中心豆油库存
• 周五：USDA美豆出口销售情况

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