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PVC期货早报分析总结：

• 报告信息：发布于2025年11月21日，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，从业资格证号F3048432，投资咨询证Z0015557，联系方式0575-85226759。重要提示指出，本报告非期货交易咨询服务，仅供投资者参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

• 市场概述：当前PVC市场基本面中性，期价波动，需关注供需变化和宏观因素。供给端产量环比增加4.79%，本周产能利用率从80.75%降至78.51%，电石法产量下降低于乙烯法。需求端下游整体开工率49.54%，低于历史均值，型材和薄膜等待。成本端亏损扩大，电石法利润-819.69元/吨，环比降6.50%；乙烯法-491元/吨，环比降5.50%。库存方面，厂内和社库库存环比减少，建议关注库存消化进度。

• 盘面分析：主力合约如01期价收于MA20下方，偏空信号明显，主力持仓净空头减少，但压力仍存。基于数据，预计PVC2601在4431-4481元/吨区间震荡。

• 预期与风险：利好因素包括供应复产和成本支撑；利空因素包括可能的供应压力反弹和需求疲弱。主要风险点涉及内需政策执行、出口动态、原油走势及合作伙伴（如烧碱、电石）的成本变化。总体需平衡供需矛盾和外部事件。

本报告仅供参考，请投资者独立判断市场，非投资建议。