20251121-华泰期货-氯碱日报_PVC再探底_关注装置检修动态_12页_2mb

氯碱日报总结

PVC市场分析

• 价格与基差： 天胶期货价格下跌36元至4456元/吨；华东和华南基差分别为-36元/吨和14元/吨，现货价格华东4420元/吨和华南4470元/吨均略有下降。
• 上游利润与库存： PVC电石法和乙烯法生产毛利分别为-820元/吨和-491元/吨；兰炭和电石价格持平，但利润空间受压；库存高企，厂内32.2万吨，社会53.2万吨，供大于求。
• 供给与需求： 产出率提高，新装置投产增加供应；下游需求下降，订单减少；出口相对积极，但反倾销调查威胁；期现套利机会存在，但需关注政策风险。

烧碱市场分析

• 价格与基差： 烧碱期货略跌，现货价格稳定或下滑；市场整体区间震荡，库存呈累库趋势。
• 库存与开采： 全球液碱工厂库存42.76万吨，片碱3.09万吨；烧碱开采率84.60%，下游如氧化铝和印染开工率变化不大。
• 需求动态： 山东氧化铝厂需求削弱，50%液碱价格下调；进口支撑弱，传统需求季节性下滑；非铝需求为主，预期价格需谨慎。

经营策略与风险

• 推荐策略： PVC和烧碱均建议区间交易，考虑正向套利；跨期交易观望。
• 风险因素： 出口政策不确定性、装置检修动态、宏环境波动，以及成本支撑力度可能变化。

本总结基于每日报告。