20231031-山西证券-中泰证券-600918.SH-自营资管提振业绩_股债承销双增_5页_405kb

中泰证券（600918SH）分析总结

• 公司评级：维持“增持-A”，基于股价相对于基准指数的预计涨幅。
• 业绩亮点：
  • 2023年前三季度营业收入9276亿元，同比增长25.05%；归属于母公司净利润1893亿元，同比增长103.98%；加权平均ROE高达50.3%，增幅显著。
  • 自营投资扭亏为盈，资管业务大幅增长；前三季度投行、资管和股债承销收入分别增长显著，IPO与债权融资规模领先行业。
• 业务增长：深耕山东和一线市场，股债承销双增，特别是股权融资和债权承销份额高；公募资产管理规模稳健提升。
• 风险提示：金融市场波动风险、业务推进不及预期，以及潜在的重大不确定事件。
• 未来展望：预计2023-2025年营业收入和净利润持续高增长，PB逐步下降，维持增持评级，基于集团一体化战略推进。