20220923-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_1mb
报告摘要
银河期货RU01合约全商品对冲报告总结
核心内容
本报告由银河期货研究员潘盛杰发布，旨在提供RU01合约与其他商品的对冲比例及策略变动数据，帮助投资者进行跨品种对冲操作。报告涵盖多个商品类别，包括贵金属、有色金属、黑色金属、煤炭、轻工、石油、化工、谷物、油脂油料、软商品及农副产品。通过分析价差波动率，报告强调了跨品种对冲在降低风险、提升收益方面的价值。
主要观点
-
对冲比例与波动率关系
- 跨品种对冲的核心在于找到能够最小化价差波动率的合理配比。
- 合理配比的跨品种对冲组合通常能获得比单边头寸更低的波动率，有时甚至同时低于对冲商品的波动率。
-
价差变动分析
- 报告展示了1.00手RU01合约对冲其他合约的价差货值变动情况。
- 价差变动数据以万元为单位，反映了对冲策略在不同时间段的表现。
-
跨品种对冲策略
- 报告提供了多个对冲策略，如“1.00RU01-8.39MA01”、“1.00RU01-6.61SF01”等。
- 每个策略的变动δ及占RU01比例均被列出，用于评估其对冲效果和策略安全性。
关键信息
对冲比例表
| 合约 | 交易单位 | 1手橡胶对冲手数 | 1吨橡胶对冲吨数 |
|---|---|---|---|
| 贵金属 | |||
| AU12 | 1000 | 1.03 | 0.10千克 |
| AG12 | 15 | 2.95 | 4.42千克 |
| 有色金属 | |||
| CU01 | 5 | 0.57 | 0.29吨 |
| AL01 | 5 | 2.41 | 1.20吨 |
| ZN01 | 5 | 3.00 | 1.50吨 |
| PB01 | 5 | 2.94 | 1.47吨 |
| NI01 | 1 | 1.50 | 0.15吨 |
| SN01 | 1 | 1.57 | 0.16吨 |
| 黑色金属 | |||
| RB01 | 10 | 5.61 | 5.61吨 |
| I01 | 100 | 2.36 | 23.64吨 |
| HC01 | 10 | 5.56 | 5.56吨 |
| SS01 | 5 | 2.21 | 1.11吨 |
| SF01 | 5 | 6.61 | 3.30吨 |
| SM01 | 5 | 5.70 | 2.85吨 |
| 煤炭 | |||
| JM01 | 60 | 2.86 | 17.13吨 |
| J01 | 100 | 1.14 | 11.38吨 |
| 轻工 | |||
| FG01 | 20 | 7.35 | 14.70吨 |
| SP01 | 10 | 2.63 | 2.63吨 |
| 石油 | |||
| SC01 | 1000 | 0.42 | 41.62桶 |
| FU01 | 10 | 7.00 | 7.00吨 |
| LU01 | 10 | 4.84 | 4.84吨 |
| BU12 | 10 | 4.79 | 4.79吨 |
| PG01 | 20 | 1.74 | 3.48吨 |
| 化工 | |||
| TA01 | 5 | 5.81 | 2.90吨 |
| V01 | 5 | 6.28 | 3.14吨 |
| NR01 | 10 | 1.21 | 1.21吨 |
| L01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| PF01 | 5 | 4.34 | 2.17吨 |
| EG01 | 10 | 2.93 | 2.93吨 |
| MA01 | 10 | 8.39 | 8.39吨 |
| PP01 | 5 | 4.38 | 2.19吨 |
| EB01 | 5 | 4.33 | 2.17吨 |
| UR01 | 20 | 6.20 | 12.40吨 |
| SA01 | 20 | 6.63 | 13.27吨 |
| 谷物 | |||
| C01 | 10 | 11.93 | 11.93吨 |
| CS01 | 10 | 9.93 | 9.93吨 |
| 油脂油料 | |||
| A01 | 10 | 6.23 | 6.23吨 |
| B01 | 10 | 6.89 | 6.89吨 |
| M01 | 10 | 7.90 | 7.90吨 |
| Y01 | 10 | 3.30 | 3.30吨 |
| RM01 | 10 | 10.41 | 10.41吨 |
| OI01 | 10 | 2.60 | 2.60吨 |
| P01 | 10 | 3.47 | 3.47吨 |
| 软商品 | |||
| CF01 | 5 | 2.57 | 1.28吨 |
| SR01 | 10 | 4.57 | 4.57吨 |
| 农副产品 | |||
| JD01 | 10 | 4.54 | 4.54吨 |
| LH01 | 16 | 0.68 | 1.09吨 |
| AP01 | 10 | 1.82 | 1.82吨 |
对冲策略变动表
| 对冲合约 | 对冲组合(货值差) | 9月23日 | 9月22日 | 变动δ | 变动δ占1.00手RU01比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| MA01 | 1.00RU01-8.39MA01 | -9.05 | -9.67 | 0.62 | 4.72% |
| SF01 | 1.00RU01-6.61SF01 | -13.99 | -14.48 | 0.49 | 3.78% |
| SP01 | 1.00RU01-2.63SP01 | -4.45 | -4.94 | 0.48 | 3.73% |
| CF01 | 1.00RU01-2.57CF01 | -4.59 | -5.02 | 0.43 | 3.25% |
| PG01 | 1.00RU01-1.74PG01 | -4.47 | -4.85 | 0.38 | 2.88% |
| P01 | 1.00RU01-3.47P01 | -13.86 | -14.23 | 0.37 | 2.80% |
| NI01 | 1.00RU01-1.5NI01 | -14.77 | -15.06 | 0.29 | 2.28% |
| V01 | 1.00RU01-6.28V01 | -6.08 | -6.37 | 0.29 | 2.20% |
| AP01 | 1.00RU01-1.82AP01 | -1.88 | -2.15 | 0.27 | 2.03% |
| UR01 | 1.00RU01-6.2UR01 | -17.28 | -17.48 | 0.20 | 1.55% |
| Y01 | 1.00RU01-3.3Y01 | -17.03 | -17.23 | 0.20 | 1.50% |
| CS01 | 1.00RU01-9.93CS01 | -17.43 | -17.57 | 0.14 | 1.06% |
| SN01 | 1.00RU01-1.57SN01 | -14.37 | -14.51 | 0.13 | 1.02% |
| ZN01 | 1.00RU01-3ZN01 | -22.30 | -22.40 | 0.10 | 0.74% |
| EG01 | 1.00RU01-2.93EG01 | -2.93 | -3.01 | -0.07 | -0.55% |
| TA01 | 1.00RU01-5.81TA01 | -2.93 | -3.01 | -0.08 | -0.60% |
| L01 | 1.00RU01-4.33L01 | -4.32 | -4.38 | -0.06 | -0.47% |
| PF01 | 1.00RU01-4.34PF01 | -2.40 | -2.46 | -0.05 | -0.41% |
| PB01 | 1.00RU01-2.94PB01 | -8.76 | -8.79 | -0.03 | -0.25% |
| PP01 | 1.00RU01-4.38PP01 | -4.23 | -4.26 | -0.03 | -0.28% |
| EB01 | 1.00RU01-4.33EB01 | -5.27 | -5.07 | -0.20 | -1.53% |
| SC01 | 1.00RU01-0.42SC01 | -12.77 | -12.54 | -0.23 | -1.74% |
| NR01 | 1.00RU01-1.21NR01 | -4.32 | -4.38 | -0.05 | -0.47% |
| LH01 | 1.00RU01-0.68LH01 | -11.23 | -10.96 | -0.27 | -2.08% |
| AU12 | 1.00RU01-1.03AU12 | -26.96 | -26.67 | -0.29 | -2.18% |
| AG12 | 1.00RU01-2.95AG12 | -11.37 | -11.50 | -0.13 | -0.97% |
| JD01 | 1.00RU01-4.54JD01 | -6.53 | -6.40 | -0.13 | -1.02% |
| I01 | 1.00RU01-2.36I01 | -3.91 | -3.77 | -0.14 | -1.10% |
| HC01 | 1.00RU01-5.56HC01 | -8.15 | -7.97 | -0.18 | -1.34% |
| FG01 | 1.00RU01-7.35FG01 | -9.09 | -8.97 | -0.12 | -0.92% |
| SR01 | 1.00RU01-4.57SR01 | -12.63 | -12.58 | -0.05 | -0.19% |
| CU01 | 1.00RU01-0.57CU01 | -4.20 | -4.21 | -0.08 | -0.60% |
| 其他 |
报告使用建议
- 报告可用于评估跨品种对冲策略的波动率及有效性。
- 建议结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》及各商品基本面报告，综合决策。
- 通过咨询多年周期的跨品种对冲图，验证策略安全性。
联系方式
- 研究员：潘盛杰
- 期货从业证号：F3035353
- 投资咨询证号：Z0014607
- 手机号：166-2162-2706
- 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
- 微博：朕小Raynor摆弄数据
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容可能随时间变化，银河期货不保证其准确性或完整性。
- 报告版权属于银河期货，未经许可，不得擅自更改或传播。
报告来源
- 资料来源：银河期货有限公司
- 报告发布平台：银河期货有限公司能化投资研究部
- 联系地址：
- 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
- 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
- 官网：www.yhqh.com.cn
- 电话：400-886-7799
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
