20240506-大越期货-焦煤焦炭早报_21页_1mb

焦煤焦炭早报总结（2024年5月6日）

一、焦煤市场观点

1. 基本面：国内煤矿正常生产，库存压力不大，下游焦企采购活跃带动出货顺畅。虽然部分高价资源成交谨慎，但煤矿订单充足，挺价意愿增强，存在试探性涨价可能。
2. 基差：现货价1700，基差-106；现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂（7085万吨）、港口（2029万吨）及独立焦企（6469万吨）库存压力增大，较上周增加，偏空。
4. 盘面：价格运行于20日线上方，20日线向上，偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空头增仓，偏空。
6. 预期：焦炭第四轮涨价落地后，焦企利润修复，复产推进，叠加钢厂需求刚性支撑，预计短期焦煤稳中偏强运行。

影响因素：

• 利多：山西国有大矿减产、环保趋严。
• 利空：焦钢企业采购放缓、终端需求不足。

二、焦炭市场观点

1. 基本面：焦企利润逐步修复，限产企业复产，供应量增加；下游钢厂需求稳定，库存维持低位，补库积极性高。
2. 基差：现货价2210，基差-145；现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂（5939万吨）、港口（2073万吨）、独立焦企（523万吨）库存总体下降，较上周减少，偏多。
4. 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空头减仓，偏空。
6. 预期：钢厂复产与补库需求下，焦炭短期稳中偏强；但焦企利润修复后产能或进一步扩大，供需格局或有所平衡。

影响因素：

• 利多：焦企供应缩减。
• 利空：钢材价格下跌、终端需求不足、焦煤降价。

三、市场数据摘要

• 港口库存：焦煤港口库存2029万吨，较上周减少；焦炭2073万吨，小幅减少。
• 独立焦企库存：焦煤库存6469万吨，较上周增加；焦炭库存523万吨，较上周减少。
• 钢厂库存：焦煤库存7085万吨，小幅增长；焦炭库存5939万吨，较上周减少。
• 产能与盈利：全国独立焦企产能利用率64.7%，吨焦平均盈利109元，较上周扩大。
• 产量与需求：高炉开工率回升，铁水产量增加，刚需支撑市场。

本报告由大越期货股份有限公司发布，旨在提供市场分析参考，不构成投资建议。所有数据来源为Wind、Mysteel，内容仅供参考，违责自负。