20230108-招商期货-股指期货周度报告_量能如期放大_上方仍存空间_11页_2mb

策略报告总结

核心内容

2023年1月8日发布的策略报告，主要分析了A股市场在新年伊始的走势、市场流动性、技术面表现及投资策略。报告指出，市场整体延续系统性反弹，各主要指数表现强劲，量能指标如期放大，为市场反弹提供了资金支持。同时，市场估值整体处于价值区间，上方仍有上涨空间。

主要观点

• 市场走势：新年第一周市场全线上扬，科创50指数涨幅最大，各指数间正相关性上升，显示市场风格趋于一致。
• 资金面：北上资金与融资盘形成共振，外资持续净流入，融资净买入额恢复，显示投资者情绪修复。
• 基差变化：IM、IC、IF与IH1月合约基差维持升水状态，其中IF升水小幅扩大，IH升水收窄，IC季月合约转为升水。
• 估值水平：上证50、沪深300、中证500、中证1000指数PE分别处于历史35.94分位、30.27分位、22.27分位和11.40分位，估值整体修复，市场仍有上涨空间。
• 流动性：尽管央行回笼流动性，但市场整体仍保持充裕状态。
• 技术分析：上证50、沪深300指数突破关键压力线，显示强势；中证500与中证1000指数则处于震荡状态，需关注压力位。
• 操作建议：建议继续持有IH、IF多单，暂不进行套利操作。

关键信息

一、市场表现

• 指数涨幅：上证综指周涨跌幅为2.21%，深证成指为3.19%，创业板指为3.21%，科创50为3.25%。
• 成交量：本周成交量显著放大，日均成交额快速上升至8,000亿元，投资者情绪开始好转。
• 限售股解禁：下周共有50家公司合计107亿股限售股解禁，解禁市值达1,089亿元，可能带来一定抛压。

二、市场流动性

• 公开市场操作：央行本周净回笼16,010亿元，但整体流动性仍保持充裕。
• SHIBOR利率：隔夜、1周、1个月、3个月、6个月、1年SHIBOR利率均有所回落，显示市场资金面宽松。
• 融资盘：融资净买入额为76.96亿元，结束连续两周净卖出，显示投资者加杠杆意愿恢复。

三、外资动向

• 北上资金：本周净流入200.19亿元，沪股通净流入83.34亿元，深股通净流入116.85亿元，累计净流入再创新高，显示外资持续流入趋势良好。

四、技术分析

• 上证50指数：突破MA120压力线，创近3个月新高，上方压力位在MA250附近。
• 沪深300指数：四连阳后突破MA120压力线，重心上移趋势良好。
• 中证500指数：处于区间震荡，上方压力在去年11月16日处。
• 中证1000指数：表现最强，中期仍处于震荡状态，关注去年9月15日处缺口的压力情况。

风险提示

• 市场情绪：若医疗资源紧张导致市场情绪悲观，可能影响金融市场表现。

投资策略

• 单边策略：继续持有IH、IF多单。
• 套利策略：暂无建议。

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士，具有11年期货从业经验，熟悉量化交易与私募产品设计，持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但不对其准确性或完整性作保证。
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