20250714-安粮期货-玉米期货周报_综述_期价触及支撑位_或将展开技术性反弹_6页_1mb

安粮期货玉米期货周报（20250714-0718）总结

报告机构：安粮期货研究所
撰写日期：2025年7月14日
核心观点：玉米主力期价短线触及2800元/吨支撑，或将展开技术性反弹，但需警惕重新趋弱风险。

一、 综述

本周玉米主力合约下跌触及2800元/吨支撑位，短期存在技术性反弹机会，但仍需提防受年线阻力下移影响而重启下跌。

二、 短期市场逻辑分析

1. 外盘与全球供需

• 美国7月供需报告显示玉米产量创近五年新高。
• 全球及美国期末库存处于低位，对美玉米期价形成支撑。

2. 库存与供给

• 北方四港库存约256万吨，贸易商惜售情绪持续。
• 玉米市场处于新旧粮交替空窗期，供应端支撑有限。
• 新粮上市节奏、政策粮拍卖消息加剧价格波动。

3. 需求与利润

• 下游淀粉加工利润普遍亏损（-72.65元/吨），开工率下降。
• 生猪养殖利润改善（自繁自养133.87元/头），但需求恢复缓慢。
• 整体需求疲软，采购谨慎，对价格形成压制。

4. 利差与替代品

• 小麦-玉米价差回升，部分替代效应减弱。
• 进口玉米仍缺乏价格优势，国内自给率提升。
• 高粱、玉米进口受限，价差不具备竞争力。

三、 技术面分析

• 期价结构：09合约升水，01合约贴水05合约。
• 技术走势：主力合约（9月）在2270元/吨区域短暂止跌，存在回补抛盘及超跌反弹预期，尤其关注2300-2320支撑。
• 风险提示：反弹如遇年线压力或下移将再度承压。

四、 结论与建议

报告建议短期投资者关注技术性反弹行情，重点观察2300-2320支撑有效性，反弹上沿2400元/吨附近可考虑止盈。长期仍需关注库存变化、新粮上市及政策动向。空头策略需谨慎，反弹特征明确但持续性存疑。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策并自负风险。