20250818-安粮期货-玉米期货周报_综述_玉米期价加速下跌短期或进一步下探新低_6页_956kb

玉米期货研究报告总结

核心观点

玉米期货期价加速下跌，短期可能进一步下探至2200元/吨支撑位。建议投资者保持谨慎，避免追空。

主要理由

• 外盘影响：美国玉米产量超预期，全球库存近五年低位，提供一定支撑，但美玉米期价仍面临下跌压力。
• 库存情况：北方和南方港口玉米库存较高（北方约174万吨，南方75万吨），购销活跃度低，贸易商收粮积极性差。
• 下游利润：淀粉企业加工利润亏损（如山东利润-153.59元/吨），生猪养殖利润部分扭亏（自繁自养盈利，外购仔猪亏损）。
• 供给端：进口玉米拍卖持续，八月新粮上市可能增加供给压力。
• 需求端：下游消费乏力，饲料企业补库需求抑制，玉米深加工企业开工率下降。
• 期限结构：期价呈09升水01、01贴水05的升贴水关系，显示空头市场。
• 技术分析：期价破位下跌，支撑位在2200元/吨，下跌趋势可能持续，需警惕跌破该点位。