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电子行业深度报告：iPhone十周年展望之显示器件

核心内容

2017年是iPhone发布十周年，市场对其产品升级预期较高。苹果预计将在新一代iPhone中部分采用AMOLED显示屏，这将对显示器件产业链产生重大影响。AMOLED作为新一代显示技术，不仅具备更高的分辨率和更轻薄的特性，还可能带来设计上的创新，如无边框和可折叠屏幕的潜力。然而，由于产能限制，苹果AMOLED版将仅限于特定机型，且主要依赖三星的供应。

主要观点

• AMOLED将成为iPhone的重要升级方向：2017年苹果将推出采用AMOLED显示屏的机型，尤其是Pro版将使用柔性AMOLED屏，这标志着苹果在显示技术上的重大突破。
• 显示模组成本占比高：根据IHS Markit数据，iPhone 7的显示模组成本为43美元，占总成本的19.1%，是iPhone中成本占比最高的部分。
• 三星主导AMOLED市场：三星在AMOLED市场占有率高达90%以上，是主要的供应商。2017年三星新增1.08亿片AMOLED产能，主要用于满足苹果AMOLED版的需求。
• 苹果AMOLED版产能受限：由于三星产能有限，苹果AMOLED版的出货量预计在7000万左右，且可能因Under-glass技术未成熟而延迟发布。
• AMOLED产业链受益：A股相关受益标的包括京东方、深天马、中颖电子、德赛电池、欣旺达等，这些企业将在AMOLED国产化和相关技术升级中受益。

关键信息

iPhone显示技术变迁

• iPhone 3GS：3.5英寸，480×320（163ppi），采用平面IPS LCD技术。
• iPhone 4/4S：3.5英寸，960×540（326ppi），采用FFS技术。
• iPhone 5/5S：4.0英寸，首次采用In-cell触控技术，降低屏幕厚度至7.6mm。
• iPhone 6/6S：4.7英寸和5.5英寸，分辨率提升至326ppi和401ppi。
• iPhone 7/7 Plus：延续LCD屏幕，分辨率保持不变。
• iPhone 8系列：预计部分机型采用AMOLED屏，分辨率提升至2K以上，屏幕比例为2.25:1。

AMOLED产业现状

• 产能集中于韩国：三星和LG Display是主要的AMOLED面板供应商，三星在中小尺寸AMOLED市场占据主导地位。
• 设备与材料依赖韩日：AMOLED产业链中，关键设备和材料由韩日企业主导，如Tokki、Ulvac、Sunic System、DOV等。
• 中国大陆厂商积极布局：BOE、Tianma等厂商正在推进AMOLED技术，未来有望成为苹果的供应商。

投资策略

• 受益标的：京东方、深天马、中颖电子、德赛电池、欣旺达、蓝思科技、歌尔股份、信维通信等。
• AMOLED国产化：随着国内厂商技术进步，AMOLED国产化趋势将对产业链带来积极影响。
• 双电芯等创新技术：AMOLED版iPhone预计采用双电芯设计，将带动相关电池厂商的业绩增长。

风险提示

• 需求不及预期：市场对AMOLED版iPhone的接受度可能低于预期，影响出货量。
• 技术替代风险：AMOLED技术可能面临其他新型显示技术（如Micro-LED）的替代威胁。

图表目录

• 图表1：iPhone7成本构成
• 图表2：显示组件占iPhone7成本最高
• 图表3：iPhone7结构拆解
• 图表4：In-cell技术降低屏幕厚度
• 图表5：iPhone显示屏参数及预期变化
• 图表6：市场对AMOLED版iPhone预期的异同
• 图表7：iPhone7系列面板等主要参数
• 图表8：新一代iPhone面板等主要参数（TrendFroce预期）
• 图表9：iPhone显示屏预期变化（IHS Markit预期）
• 图表10：小尺寸AMOLED产能扩充状况
• 图表11：小尺寸AMOLED产能占比情况
• 图表12：AMOLED产业设备制造厂商被日韩垄断
• 图表13：三星手机设备发布历史
• 图表14：各厂商手机面板出货计划

投资评级

• 股票投资评级：

  • 强烈推荐：预计6个月内股价表现强于沪深300指数20%以上
  • 推荐：预计6个月内股价表现强于沪深300指数10%至20%之间
  • 中性：预计6个月内股价表现相对沪深300指数在±10%之间
  • 回避：预计6个月内股价表现弱于沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计6个月内行业指数表现强于沪深300指数5%以上
  • 中性：预计6个月内行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间
  • 弱于大市：预计6个月内行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

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