20161023-华泰证券-电子行业周报_苹果十周年迎来创新_看好AMOLED机会_17页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2016年10月23日发布的电子元器件行业周报指出，电子行业整体表现良好，其中二级行业“其他元件II”涨幅最大，达到2.4%，三级行业“印制电路板”涨幅更是高达5.0%。同时，行业评级为“增持（维持）”，表明对电子元器件行业持积极态度。此外，多家电子元器件企业发布重要公告，涉及并购、产能扩张、产品升级等多个方面。

主要观点

1. 苹果十周年创新预期：苹果未来可能采用AMOLED屏幕，因其符合产业发展趋势。目前采用LTPS-LCD incell技术，未来或转向LTPS或IGZO驱动的OLED技术，尤其是小尺寸智能手机市场。

2. 面板价格走势与京东方调整：10月大尺寸面板价格上涨逾一成，京东方为稳定盈利，计划将部分32寸面板产能调整至笔记本和智能手机市场。

3. 深纺织A收购TCL资产：深纺织A拟收购TCL集团半导体显示相关资产，华星光电有望借壳上市，承接LCD产业中心转移，计划投资465亿元建设11代线。

4. 高通成立深圳创新中心：高通设立全球首个无线通信和物联网技术展示中心，利用深圳完善的供应链优势，推动5G、集成电路、云计算等领域的创新协作。

5. 行业动态与投资机会：

   • 消费电子：努比亚发布miniS手机，iPhone7中的FPGA芯片预示苹果在AI、AR、VR等领域的布局。
   • 平板显示：2017年大尺寸液晶面板产能预计仅增长3.9%，行业进入稳定增长阶段。
   • LED：国星光电、木林森加快扩产，LED封装行业迎来拐点，越南市场增长显著。
   • 半导体：联电与智原合作55纳米ULP平台，台积电布局高速运算市场，未来增长动能强劲。

关键信息

重点投资组合

电子：欣旺达、长盈精密、欧菲光、信维通信、齐星铁塔、洲明科技、安洁科技、东山精密、京东方A、中茵股份、得润电子、佛山照明、劲胜精密、均胜电子、远方光电、光韵达、GQY视讯、万润科技
半导体：长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳、国民技术、紫光国芯、华天科技
安防：海康威视、大华股份、浩云科技

个股表现

周涨幅前五：

• 盛洋科技：+15.6%
• 超声电子：+13.1%
• 蓉胜超微：+10.9%
• 聚飞光电：+9.4%
• 生益科技：+9.0%

周跌幅前五：

• 大华股份：-7.5%
• 众合科技：-7.4%
• 风华高科：-5.6%
• 信维通信：-5.3%
• 华控赛格：-3.9%

重点公司动态

• 欣旺达：新能源业务发展良好，切入华为笔电供应链，预计16-18年EPS分别为0.94元、1.38元、1.89元。
• 长盈精密：业务增长弹性大，与国际机器人公司合作，拓展自动化系统集成市场，预计16-18年EPS分别为1.15元、1.61元、2.14元。
• 欧菲光：布局“智能汽车+”战略，未来市值有望达到2000亿，预计16-17年EPS分别为0.99元、1.39元。
• 信维通信：并购整合效应显现，天线业务盈利能力反转，预计16-17年EPS分别为0.87元、1.35元。
• 齐星铁塔：技术投入加大，开发非洲市场，公司前景广阔，预计16-17年EPS分别为0.07元、1.15元。
• 洲明科技：打造户外LED屏电商撮合平台，预计16-17年EPS分别为1.05元、1.51元。
• 安洁科技：汽车电子业务拓展迅速，预计16-18年EPS分别为1.16元、1.56元、2.04元。
• 东山精密：收购MFLX，进入国际FPC阵营，预计16-17年EPS分别为0.47元、0.61元。
• 京东方A：出货量增长，预计16-18年EPS分别为0.04元、0.09元、0.10元。
• 中茵股份：聚焦高端用户资源，预计16-18年EPS分别为0.80元、1.11元、1.49元。
• 得润电子：布局车联网，预计16-18年EPS分别为0.31元、0.62元、0.93元。
• 佛山照明：借助广晟集团推动国际化并购，预计16-18年EPS分别为0.28元、0.34元、0.43元。
• 劲胜精密：盈利能力有望随收入增长，预计16-17年EPS分别为1.29元、1.91元。
• 均胜电子：拟增发86亿元收购KSS和TS德累斯顿，布局智能驾驶和车联网，预计16-17年EPS分别为1.00元、1.23元。
• 远方光电：检测业务回暖，预计16-18年EPS分别为0.46元、0.51元、0.60元。
• 光韵达：推进智能制造，预计16-18年EPS分别为0.25元、0.44元、0.63元。
• GQY视讯：介入AR与机器人业务，预计16-17年EPS分别为0.14元、0.33元。
• 长电科技：收购星科金朋，绑定中芯国际与高通，预计16-17年EPS分别为0.58元、0.89元。
• 南大光电：全球MO源供应商，子公司完成7条生产线建设，预计16-18年EPS分别为0.25元、0.52元、0.67元。
• 上海新阳：半导体化学品龙头，预计16-17年EPS分别为0.41元、0.68元。
• 紫光国芯：智能卡IC与军工IC双龙头，预计16-17年EPS分别为1.02元、1.22元。

风险提示

• 经济下行可能导致业绩兑现风险
• 电子产品渗透率不及预期的风险

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越沪深300指数
• 中性：行业股票指数与沪深300指数持平
• 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数

公司评级标准

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%-20%
• 中性：股价波动在-5%-5%之间
• 减持：股价弱于基准5%-20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上

行业动态

• 消费电子：努比亚发布miniS手机，iPhone7中的FPGA芯片预示苹果在AI领域的布局。
• 平板显示：2017年大尺寸液晶面板产能增长有限，夏普扩大供应给UMC，降低对三星依赖。
• LED：国星光电、木林森扩产，越南LED市场增长显著，LED封装行业迎来拐点。
• 半导体：联电与智原合作55纳米ULP平台，台积电布局高速运算市场，未来增长潜力大。

免责声明

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