20260430-招商期货-招期金工私募策略跟踪周报_本周量化策略业绩持续上涨_小盘增配空间显现_30页_3mb
报告摘要
本周量化策略业绩总结
核心内容
本周量化策略整体表现良好，A股市场逐渐回归自身逻辑，对中东战事的敏感度下降，推动市场情绪回升。指增策略持续上涨，而中性策略的基差有所收敛，超额收益回升带动整体收益上升。根据2026年4月30日的数据，表现最好的三类策略为：
- 中证2000指增（+16.87%）
- 中证1000指增（+13.48%）
- 中证500指增（+13.27%）
表现最差的三类策略为：
- 主观宏观配置（-8.11%）
- 宏观全天候（-1.72%）
- CTA混合时序截面（+0.32%）
在超额表现方面，表现最好的三类为：
- 中证2000指增（+10.08%）
- 沪深300指增（+5.05%）
- 中证A500指增（+4.85%）
表现最差的三类为：
- 量化选股（+1.66%）
- 中证500指增（+1.76%）
- 中证1000指增（+3.94%）
在10%等波表现方面，表现最好的三类为：
- 股指CTA（+11.85%）
- CTA跨品种套利（+10.32%）
- CTA跨期套利（+7.22%）
表现最差的三类为：
- CTA混合时序截面（+2.64%）
- CTA时序量价（+4.41%）
- CTA截面多空（+4.68%）
主要观点
- 市场情绪回升：随着中东战事逐渐脱敏，A股市场回归自身逻辑，指增策略表现突出。
- 指增策略表现优于中性策略：指增策略整体收益回升，而中性策略的基差有所收敛，但超额收益较弱，性价比降低。
- 小盘指增增配空间显现：目前市场对战事脱敏，小盘指增策略逐渐进入增配空间，哑铃型结构仍有效。
- 超额收益分布：从超额业绩分布来看，本周有4类指增策略超额收益率为正，整体超额表现稳健。
- 风险监测：中证1000指增基金超额暴露最大的三个因子为大小盘因子、BETA因子和中盘因子，需关注小微盘暴露风险。
关键信息
量化多头策略表现
| 策略 | 本周收益 | 今年收益 | 2026年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2026年1月 | 2025年12月 | 2025年11月 | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2025年6月 | 2025年5月 | 2025年4月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中证1000指增 | 1.54% | 13.48% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% | 1.54% |
| 中证2000指增 | 2.22% | 16.87% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% | 2.22% |
| 中证500指增 | 1.48% | 13.27% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% | 1.48% |
| 中证A500指增 | 1.40% | 11.87% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% | 1.40% |
| 量化选股 | 1.32% | 8.93% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% | 1.32% |
| 沪深300指增 | 0.88% | 8.97% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% | 0.88% |
| 中证红利指增 | 0.59% | 6.56% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% | 0.59% |
中性策略表现
| 策略 | 本周收益 | 今年收益 | 2026年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2026年1月 | 2025年12月 | 2025年11月 | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2025年6月 | 2025年5月 | 2025年4月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1000中性 | 0.47% | 0.79% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% | 0.47% |
| 300中性 | 0.52% | 2.31% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% | 0.52% |
| 500中性 | 0.71% | 2.78% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% | 0.71% |
| 全复制中性T | 0.25% | 0.66% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% | 0.25% |
| 混合中性 | 0.86% | 2.36% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% | 0.86% |
CTA策略表现
| 策略 | 本周收益 | 今年收益 | 2026年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2026年1月 | 2025年12月 | 2025年11月 | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2025年6月 | 2025年5月 | 2025年4月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CTA截面多空 | 0.67% | 4.57% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% |
| CTA时序量价 | 1.02% | 10.44% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% | 1.02% |
| CTA混合时序截面 | 0.67% | 4.39% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% | 0.67% |
| CTA跨品种套利 | 0.73% | 3.91% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% | 0.73% |
| CTA跨期套利 | 1.52% | 6.08% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% | 1.52% |
期权策略表现
| 策略 | 本周收益 | 今年收益 | 2026年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2026年1月 | 2025年12月 | 2025年11月 | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2025年6月 | 2025年5月 | 2025年4月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期权偏买权 | 0.82% | 2.57% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% | 0.82% |
| 期权偏卖权 | 2.18% | 1.83% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% | 2.18% |
| 期权偏套利 | 1.21% | 0.89% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% | 1.21% |
| 期权混合 | 1.59% | 1.87% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% | 1.59% |
主要指数表现
| 指数类别 | 主要指数 | 今年收益 | 2026年4月 | 2026年3月 | 2026年2月 | 2026年1月 | 2025年12月 | 2025年11月 | 2025年10月 | 2025年9月 | 2025年8月 | 2025年7月 | 2025年6月 | 2025年5月 | 2025年4月 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 大盘 | 上证指数 | 3.61% | 5.07% | -5.99% | 1.09% | 3.76% | 2.06% | -1.67% | 1.85% | 0.64% | 8.37% | 4.95% | 2.29% | 2.09% | -2.16% |
| 大盘 | 沪深300 | 3.83% | 6.77% | -4.42% | 0.09% | 1.65% | 2.28% | -2.46% | 0.00% | 3.20% | 10.90% | 5.24% | 2.12% | 1.85% | -3.69% |
| 中盘 | 中证500 | 11.84% | 7.91% | -10.64% | 3.44% | 12.12% | 6.17% | -4.08% | -1.10% | 5.23% | 13.37% | 7.43% | 3.40% | 0.70% | -4.80% |
| 中盘 | 中证1000 | 10.36% | 8.21% | -9.51% | 3.71% | 8.68% | 3.56% | -2.30% | -0.90% | 1.83% | 11.52% | 6.85% | 4.11% | 1.28% | -5.08% |
| 微盘 | 中证2000 | 9.66% | 6.92% | -9.52% | 4.80% | 8.16% | 3.62% | -0.40% | 0.34% | -0.27% | 9.17% | 6.62% | 4.79% | 4.11% | -4.02% |
| 微盘 | 微盘股指数 | 17.61% | 7.68% | -7.45% | 6.59% | 10.71% | -2.21% | 4.40% | 5.83% | 2.71% | 3.18% | 11.27% | 8.49% | 10.21% | 3.82% |
| 科技风格 | TMT指数 | 10.53% | 9.39% | -11.56% | 3.71% | 10.17% | 2.37% | -1.42% | -0.62% | 0.55% | 13.14% | 5.94% | 8.50% | 2.34% | -4.68% |
| 科技风格 | 创业板指数 | 14.80% | 11.57% | -0.44% | -1.08% | 4.47% | 4.93% | -4.23% | -1.56% | 12.04% | 24.43% | 10.15% | 6.58% | 2.32% | -8.47% |
| 科技风格 | 科创50指数 | 16.88% | 20.78% | -12.58% | -1.42% | 12.29% | 1.28% | -6.24% | -5.33% | 11.48% | 29.37% | 6.68% | 1.14% | -3.50% | -1.66% |
| 红利风格 | 中证红利 | 6.56% | 2.14% | -1.45% | 2.22% | 3.56% | -0.75% | -1.45% | 3.05% | -1.39% | 0.97% | 4.02% | -0.54% | 1.95% | -1.74% |
| A股整体风格 | 中证全指 | 7.15% | 7.09% | -7.44% | 2.23% | 5.75% | 3.25% | -2.28% | -0.15% | 2.65% | 10.91% | 6.25% | 3.13% | 2.10% | -4.15% |
总结
- 指增策略表现突出：中证2000指增、中证1000指增和中证500指增在2026年4月30日累计收益最高。
- 超额表现良好：中证2000指增、沪深300指增和中证A500指增超额表现最佳。
- 风险监测需注意：中证1000指增基金超额暴露风险较高，需关注小微盘暴露。
- 中性策略性价比下降：中性策略收益稳定，但目前建仓成本偏高，建议平配或略减配。
- 期权策略表现稳健：超过75%的期权策略池基金收益率为正，偏买权策略表现相对较好。
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