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农林牧渔行业周报总结（第13周）

核心内容概述

本报告为农业行业第13周的市场回顾与投资建议，分析了农业板块整体表现及各子行业走势，提出了重点推荐的公司及投资逻辑，并提供了行业数据和风险提示等内容。

主要观点

1. 农业板块整体表现

• 农业板块整体表现落后于大市，申万农业指数下跌0.94%。
• 二级子行业中，渔业表现突出，涨幅较大；林业和农产品加工也上涨，其余子行业下跌。
• 前10大涨幅个股集中在渔业、农产品加工、林业板块；前10大跌幅个股集中在种业、种植业、畜禽养殖板块。
• 量子高科、创新医疗、罗牛山是涨幅前三的个股，其中罗牛山换手率高达36.93%，重组概念股值得关注。

2. 投资建议

（1）生猪养殖板块

• 猪价企稳，全年来看不必过于悲观，预计5月份将有反弹。
• 由于环保压力边际递减，行业集中度提升，龙头企业可通过以量补价逻辑实现增长。
• 重点推荐标的：牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技、大北农、新希望。

（2）肉鸡板块

• 鸡苗和毛鸡价格有望上涨，重点推荐肉鸡养殖板块。
• 父母代和祖代种鸡存栏水平低，未来供给不足。
• 重点推荐标的：圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。

（3）种植业

• 黑龙江玉米和大豆加工补贴政策落地，提振需求，推动价格上涨。
• 美国对农产品加征关税可能刺激国内农产品价格上涨。
• 重点推荐标的：苏垦农发、登海种业、隆平高科。

（4）动物疫苗与动保行业

• 贸易战对行业影响有限，国内疫苗进口量少。
• 动保行业受益于生猪规模养殖发展，需求升级和市场扩大。
• 重点推荐标的：生物股份、中牧股份、普莱柯。

关键信息

行业数据

• 生猪：第13周，辽宁产区生猪出厂价为9.72元/公斤，环比下跌0.79元/公斤；自繁自养头猪达到盈亏平衡。2月末全国生猪存栏量为33237万头，环比下降1.50%，同比下降4.70%。
• 鸡：第13周，山东烟台白羽肉鸡苗价格为3.29元/羽，环比上涨0.01元/羽；白羽肉鸡出场价为3.69元/斤，环比下跌0.05元/斤。
• 饲料：第12周，肉鸡料均价为2.85元/公斤，环比持平；蛋鸡料价格为2.59元/公斤，环比持平；育肥猪料价格为2.73元/公斤，环比上涨0.03元/公斤。
• 水产：第13周，威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格均持平；第12周，全国鲢鱼批发价上涨至10.40元/公斤，鲤鱼、草鱼、鲫鱼价格下跌。
• 大宗农产品：第13周，南宁白糖现货价下跌至5922元/吨，328级棉花价格下跌至15601元/吨，玉米收购价上涨至1788元/吨，豆粕价格下跌至3215元/吨。

公司动态

• 重点推荐公司：
  • 登海种业（002041）：评级为增持，预计2018年EPS为0.42元，PE为26.44倍。
  • 隆平高科（000998）：评级为买入，预计2018年EPS为0.90元，PE为22.56倍。
  • 苏垦农发（601952）：评级为增持，预计2018年EPS为0.62元，PE为19.00倍。
  • 圣农发展（002299）：评级为增持，预计2018年EPS为0.45元，PE为30.67倍。
  • 益生股份（002529）：评级为增持，预计2018年EPS为0.45元，PE为25.09倍。
  • 民和股份（002311）：评级为增持，预计2018年EPS为0.45元，PE为26.44倍。
  • 仙坛股份（002746）：一季度盈利增长79.21%-126.37%，值得关注。

风险提示

• 突发疫病、畜禽及水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司及评级

行业数据图表

• 图表2：本周申万二级子行业涨跌幅（%）
• 图表3：A股个股市场表现
• 图表4：未来三个月大小非解禁一览
• 图表5：本月大宗交易一览
• 图表6：第13周辽宁生猪出厂价跌至9.72元/公斤
• 图表7：第13周烟台肉鸡苗出场价涨至3.29元/羽
• 图表8：第13周烟台白羽鸡出场价跌至3.69元/斤
• 图表9：第13周新郑鸭苗出场价涨至2.72元/羽
• 图表10：18/02，全国能繁母猪存栏降至3397万头
• 图表12：18/02，全国生猪存栏量降至33237万头
• 图表13：第12周主产区肉鸡料价持平2.85元/公斤
• 图表14：第12周育肥猪料价涨至2.73元/公斤
• 图表15：第12周蛋鸡饲料价持平2.59元/公斤
• 图表16：第13周威海海参大宗价持平106元/公斤
• 图表17：第13周威海扇贝大宗价持平8元/公斤
• 图表18：第13周威海对虾大宗价持平180元/公斤
• 图表19：第13周威海鲍鱼大宗价持平140元/公斤
• 图表20：第12周全国鲤鱼批发价跌至12.47元/公斤
• 图表21：第12周全国鲢鱼批发价涨至10.40元/公斤
• 图表22：第13周南宁白糖现货批发价跌至5922元/吨
• 图表23：第13周328级棉花批发价跌至15601元/吨
• 图表24：第13周国内玉米收购价涨至1788元/吨
• 图表25：第13周国内豆粕现货价位跌至3215元/吨

行业新闻

• 种植产业链：

  • 黑龙江粮食局发布新产玉米及大豆补贴政策，补贴标准为每吨150元和300元。
  • 农业部表示春耕备耕进展顺利，但局部旱情和农资价格上涨仍是挑战。

• 畜牧产业链：

  • 农业部预计今年生猪市场供需总体平衡偏松，年内不存在长期下跌基础。

公司新闻

• 溢多利 (300381)：2017年营收同比减少0.87%，净利减少29.18%，每10股分红0.4元。
• 中粮生化 (000930)：2017年营收同比增长12%，净利同比增长86.74%。
• 獐子岛 (002069)：一季度预计净利亏损700万~1100万。
• 福成股份 (600965)：2017年营收同比降低0.76%，净利降低15.26%，每10股分红0.7元。
• ST新赛 (600540)：2017年营收同比增长4.98%，净利扭亏为盈。
• ST景谷 (600265)：2017年营收同比增长4.22%，净利增长221.54%。
• 国投中鲁 (600962)：2017年营收同比增长2.25%，净利增长824.01%。
• 仙坛股份 (002746)：一季度预计净利2850万~3600万元，同比增长79.21%~126.37%。
• 通威股份 (600438)：2017年营收同比增长24.92%，净利同比增长96.35%，每10股分红1.60元。
• 宏辉果蔬 (603336)：2017年营收同比增长1.18%，净利同比增长4.47%，每10股派发2元现金及转增3股。

分析师信息

• 分析师：程晓东
• 电话：010-88321761
• 邮箱：chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1290512050002
• 研究方向：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 持有：个股相对大盘涨幅-5%~5%
  • 减持：个股相对大盘涨幅-5%~-15%

投资建议汇总