20171013-上海中期-今日早盘研发视点_6页_452kb

文档内容总结

一、宏观分析

核心内容：
近期市场关注点主要集中在9月进出口贸易数据及美国9月通胀数据上。美元指数下跌，大宗商品上涨，但欧美股市普跌，显示市场情绪偏弱。国际方面，特朗普推动废除奥巴马医改法，英国或延长与欧盟的过渡期，影响市场对贸易政策的预期。货币政策方面，美国和欧洲央行均倾向宽松，但德国主张维持低利率政策。

主要观点：

• 全球经济数据整体向好，但市场仍受政策及通胀预期影响。
• 美国劳动力市场表现稳健，但PPI数据反映部分行业压力。
• 中国央企利润增长，显示经济稳中向好态势。
• 央行流动性操作偏稳，市场资金面趋紧。

二、股指期货

核心内容：
IF和IH合约维持偏多思路，IC合约受均线压制，建议观望。沪深两市多数指数上涨，但创业板指数小幅收跌。市场成交量维持在高位，资金面和政策面支撑指数走势。

主要观点：

• 沪深指数整体偏强，但创业板表现较弱。
• 期指多头格局未变，但IC合约存在压制。
• 建议IF和IH合约偏多操作，IC合约观望。

三、贵金属

核心内容：
国际现货黄金企稳上涨，但动能减弱；沪铜因交割临近，市场出现甩货现象，但价格仍偏强；沪镍价格回升，但下游需求复苏缓慢；铝和锌维持震荡，操作上建议暂时观望。

主要观点：

• 黄金上涨动能减弱，关注后续数据。
• 沪铜临近交割，市场情绪分化，建议观望。
• 沪镍价格回升，但需求未明显改善。
• 铝和锌维持震荡，操作上建议暂时观望。

四、黑色系金属

1. 铜（CU）

核心内容：
现货市场报价稳定，交割临近，市场观望情绪浓厚，操作建议暂时观望。

主要观点：

• 现货市场成交清淡，市场以出货为主。
• 交割月价格波动较大，建议观望。

2. 螺纹钢（RB）

核心内容：
市场观望情绪较浓，成交清淡，期价走势偏弱。

主要观点：

• 螺纹钢市场信心不足，需求疲软。
• 建议观望，等待需求好转或库存下降。

3. 热卷（HC）

核心内容：
市场成交清淡，短期走势偏弱，操作建议观望。

主要观点：

• 热卷价格受黑色系整体疲软影响。
• 建议观望，关注后续需求变化。

4. 铁矿石（I）

核心内容：
铁矿供应压力持续，期价波动较大，但未突破5日均线压力，建议空单离场观望。

主要观点：

• 铁矿供应仍偏充足，需求未明显改善。
• 建议空单离场，等待价格企稳。

5. 天胶（RU）

核心内容：
天胶价格弱势震荡，库存高企，供应压力增大，建议逢反弹试空。

主要观点：

• 天胶库存高企，基本面偏弱。
• 建议逢反弹试空，关注13000-13500区间。

五、能源化工

1. 原油

核心内容：
IEA发布悲观预期，原油高位承压回落，预计年底布油将重回55美元。

主要观点：

• 原油需求增长放缓，供应增加。
• 建议关注IEA预期及OPEC政策。

2. PVC（V）

核心内容：
PVC主力合约弱势整理，石化企业降价去库存，建议暂时观望。

主要观点：

• PVC供需矛盾未解，建议观望。

3. 沥青（BU）

核心内容：
沥青价格小幅回升，形态有筑底迹象，建议观望。

主要观点：

• 需求释放缓慢，价格或难稳。
• 建议观望，等待供需变化。

4. 塑料（L）

核心内容：
塑料主力合约震荡上行，短期震荡思路，建议等待企稳后逢低买入。

主要观点：

• 供应充足，需求偏弱。
• 建议观望，待企稳后布局多单。

5. 聚丙烯（PP）

核心内容：
PP主力合约宽幅震荡，短期震荡为主，建议观望。

主要观点：

• 供应稳定，但需求疲软。
• 建议观望，等待价格企稳。

6. PTA（TA）

核心内容：
TA01合约维持震荡，建议1-5反套介入。

主要观点：

• PTA供需结构短期偏紧，但四季度可能累库。
• 建议1-5反套介入，关注加工差变化。

六、农产品

1. 焦炭（J）

核心内容：
焦炭期货走势偏强，但现货市场偏弱，建议逢高试空。

主要观点：

• 焦炭现货市场承压，建议短线逢高试空。

2. 焦煤（JM）

核心内容：
焦煤走势较稳，但供需矛盾未明显缓解，建议暂且观望，择机试空。

主要观点：

• 焦煤价格受供需影响，建议观望。

3. 动力煤（TC）

核心内容：
动力煤价格震荡上行，建议短线逢低试多。

主要观点：

• 动力煤供需格局偏强，建议逢低试多。

4. 甲醇（ME）

核心内容：
甲醇市场震荡偏强，但区域供需矛盾凸显，建议稳健者观望。

主要观点：

• 甲醇市场存在区域供需矛盾。
• 建议观望，避免过度操作。

5. 玻璃（FG）

核心内容：
玻璃期价震荡上行，但现货市场供需矛盾突出，建议暂且观望。

主要观点：

• 玻璃市场存在供需矛盾。
• 建议暂且观望，关注限产政策影响。

6. 白糖（SR）

核心内容：
白糖期价反弹，建议1-5正套轻仓持有。

主要观点：

• 白糖市场存在正套机会。
• 建议轻仓持有，关注进口利润变化。

7. 玉米及玉米淀粉

核心内容：
玉米建议逢低买入，玉米淀粉建议观望。

主要观点：

• 玉米长周期供需结构收紧，建议偏多。
• 玉米淀粉受新粮上量影响，建议观望。

8. 大豆（A）

核心内容：
大豆市场多空分歧，建议暂时观望。

主要观点：

• 大豆库存下降，但市场情绪不稳。
• 建议暂时观望，等待进一步数据。

9. 豆粕（M）

核心内容：
豆粕反弹格局确立，建议逢回调布局多单。

主要观点：

• 豆粕库存下降，需求改善。
• 建议逢回调布局多单。

10. 豆油（Y）

核心内容：
豆油价格承压，建议维持空头思路。

主要观点：

• 豆油库存增加，供大于求。
• 建议维持空头思路。

11. 棕榈油（P）

核心内容：
棕榈油价格下挫，建议观望。

主要观点：

• 棕榈油库存回升，需求疲软。
• 建议观望，关注后续出口数据。

12. 菜籽类

核心内容：
建议多菜粕空菜油，做空油粕比。

主要观点：

• 菜粕消费弱，菜油库存增加。
• 建议多菜粕空菜油，关注油粕比变化。

13. 鸡蛋（JD）

核心内容：
鸡蛋价格高位整理，建议构建1801-1805正套。

主要观点：

• 鸡蛋供应偏紧，节后需求好转。
• 建议构建正套，关注季节性压力释放。

14. 棉花（CF）

核心内容：
棉花市场震荡，建议暂且观望。

主要观点：

• 棉花库存压力释放，但市场情绪未稳。
• 建议暂且观望，关注后续政策及库存变化。

七、研发团队分工

• 金属研发团队： 黄慧雯（Z0010132），罗亮；黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙；高彬，雍恒。
• 能源化工研发团队： 王舟懿(Z0000394)，闫星月。
• 农产品研发团队： 黄慧雯（Z0010132），罗亮。
• 宏观股指研发团队： 高彬，雍恒。