20171222-上海中期-今日早盘研发视点_6页_288kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了近期多个商品期货品种的市场分析与操作建议，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品、农产品等多个领域。整体市场呈现震荡偏强态势，部分品种因供需变化、政策影响或成本上升而表现偏弱，操作建议以观望或轻仓参与为主。

---

主要观点与关键信息

宏观市场

• 美元指数：隔夜下跌，显示美元走弱。
• 大宗商品：农产品普跌，工业品上涨。
• 欧美股市：全线上涨，显示市场情绪向好。
• 政策动向：
  • 中央经济工作会议强调稳健中性货币政策。
  • 银监会、保监会关注地方政府隐性债务与房地产风险。
• 重点数据：今日关注英国三季度GDP增速及美国11月个人消费和支出数据。

股指期货

• 操作建议：IF和IH合约偏多思路为主，IC合约受中长期均线压制。
• 市场表现：
  • 上证指数创三个月新高，上证50创两年新高。
  • 沪深两市除创业板外均收涨，行业板块多数上涨。
• 成交量：两市合计成交量4928亿元，显示市场活跃度有所回升。

贵金属

• 操作建议：暂时观望。
• 金价表现：现货黄金在1265一线波动，受制于200日均线。
• 数据影响：美国初请失业金数据不及预期，打压金价。

工业品分析

铜(CU)

• 操作建议：暂时观望。
• 市场动态：持货商换现意愿积极，现货贴水扩大。
• 下游影响：天然气受限导致加工材厂关炉停产，接货意愿低迷。

螺纹钢(RB)

• 操作建议：观望为宜。
• 市场表现：期价未能有效突破区间，成交回暖但力度有限。
• 基本面：终端采购积极性回升，但需求增长压力较大。

热卷(HC)

• 操作建议：观望为宜。
• 市场动态：期价窄幅波动，供需格局未变。
• 库存情况：市场库存资源相对不高，形成一定支撑。

铝(AL)

• 操作建议：轻仓持多。
• 市场表现：现货价格有所上涨，持货商换现积极。
• 影响因素：成本上升、需求稳定，市场情绪偏强。

锌(ZN)

• 操作建议：暂时观望。
• 市场动态：现货价格震荡，贸易商成交清淡。
• 数据影响：下游采购有限，市场缺乏明显驱动。

镍(NI)

• 操作建议：暂时观望。
• 市场表现：期价冲高回落，现货报价平稳。
• 影响因素：成本上升，但供需矛盾不明显。

焦炭(J)

• 操作建议：轻仓试多。
• 市场动态：现货价格稳中偏强，成交良好。
• 影响因素：焦煤价格支撑，环保限产导致供应偏紧。

焦煤(JM)

• 操作建议：轻仓试多。
• 市场动态：现货价格稳中偏强，成交活跃。
• 影响因素：焦化限产、运输压力缓解、成本支撑。

动力煤(TC)

• 操作建议：逢高短空。
• 市场动态：期价震荡偏强，但价格高位运行，存在回调风险。
• 影响因素：电厂日耗高位，港口库存小幅下降，但存在高估可能。

甲醇(ME)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场动态：期价探底回升，但整体波动剧烈。
• 影响因素：下游利润收窄，市场炒作氛围减弱。

玻璃(FG)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场动态：期价维持强势，震荡走高。
• 影响因素：生产企业库存压力不大，需求转淡但产能缩减。

---

农产品分析

玉米及玉米淀粉

• 操作建议：玉米多单轻仓持有，淀粉观望。
• 市场动态：玉米期价维持升水结构，但快速上涨可持续性存疑。
• 影响因素：原料玉米价格上涨，春节前备货需求支撑。

大豆(A)

• 操作建议：空头格局。
• 市场动态：期价增仓下行，现货价格维持稳定。
• 影响因素：南美丰产预期、中国进口标准收紧。

豆粕(M)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场动态：豆粕库存持续增加，下游需求低迷。
• 影响因素：进口大豆库存减少，但豆油库存仍处高位。

豆油(Y)

• 操作建议：库存压力重如山，轻仓试空。
• 市场动态：期价增仓下行，维持弱势。
• 影响因素：豆油库存高企，终端需求不旺。

棕榈油(P)

• 操作建议：轻仓试空。
• 市场动态：期价继续下行，油脂承压明显。
• 影响因素：马棕库存回升，出口疲软，国内库存增加。

菜籽类

• 操作建议：暂且观望。
• 市场动态：菜粕库存下降，但水产养殖需求疲软；菜油提货加快但供应压力仍存。
• 影响因素：豆菜油价差高位，豆油对菜油替代效应显现。

鸡蛋(JD)

• 操作建议：现货高位盘整，逢高沽空5月合约。
• 市场动态：期价增仓下行，重心下移。
• 影响因素：蛋鸡存栏下降，但双节备货支撑有限。

棉花(CF)

• 操作建议：暂且观望。
• 市场动态：储备棉成交率下降，仓单压力减轻。
• 影响因素：7月末为仓单消化重要窗口，贴水计算将影响后续走势。

---

研发团队成员

品种	研发团队
金属	黄慧雯（Z0010132），罗亮
能源化工	黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙
农产品	高彬，雍恒
宏观股指	王舟懿(Z0000394)，闫星月