20230828-国海证券-FY2024Q2点评报告_收入利润大超预期_数据中心业务需求可见度将持续至明年_12页_770kb

报告摘要

业绩亮点：2024财年Q2财报显示，英伟达营收达1351亿美元，同比增长101%和环比增长88%，净利润619亿美元，同比增长843%和环比增长203%。业绩指引显示Q3收入中值为160亿美元，高于预期，毛利率提升至715%。整体利润端表现强劲。
分业务表现：
- 数据中心业务：收入1032亿美元，同比增长171%，占营收76%。大语言模型和生成式AI推动需求，产能持续增长。
- 游戏业务：收入249亿美元，同比增长22%，新产品RTX40系列和游戏AI技术ACE驱动需求。
- 专业可视化业务：收入38亿美元，同比增长下滑24%，但环比增长28%，新产品发布改善。
- 自动驾驶业务：收入25亿美元，同比增长15%，与汽车厂商合作扩展。
未来与预测：Q3收入指引范围160亿美元（误差±2%），预计盈利驱动AI浪潮下持续增长。盈利预测：2024–2026年收入预计554/661/780亿美元，归母净利润227/263/302亿美元。
投资评级：首次覆盖“买入”评级，基于行业龙头地位和AI应用前景，股价倍数高。
风险提示：潜在风险包括中美贸易矛盾、市场竞争加剧、AI技术落地不及预期、产能和需求不及预期。