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通信行业周报总结（2020.09.14-2020.09.18）

核心内容

本周（2020.09.14-2020.09.18），SW通信板块整体涨幅为 2.38%，涨幅位列申万28个一级行业第18位，表现略强于沪深300指数（2.37%）。通信行业子板块中，通信运营、通信传输设备、终端设备、通信配套服务分别上涨 1.69%、2.06%、2.97%、2.73%。

主要观点

• 市场表现：通信行业整体表现较好，涨幅高于大盘，显示出一定的市场热度。
• 技术发展趋势：5G技术未来将向6GHz频段发展以满足流量增长需求，同时光模块市场持续增长，尤其是以太网光模块和100GbE光模块表现突出。
• 行业前景：数据中心作为大数据和云计算的基础设施，未来将长期受益于流量的爆发增长。
• 政策与竞争环境：美国对华为的限制对AMD的业务影响较小，而中国移动在5G部署方面已实现2020年目标，2021年计划受华为局势影响。

关键信息

1. 本周通信板块表现

• 整体涨幅：2.38%
• 子板块涨幅：
  • 通信运营：1.69%
  • 通信传输设备：2.06%
  • 终端设备：2.97%
  • 通信配套服务：2.73%
• 涨幅前五个股：
  • 金信诺：+14.81%
  • 东土科技：+13.86%
  • 立昂技术：+12.38%
• 跌幅前五个股：
  • 路畅科技：-26.33%
  • 天邑股份：-10.84%
  • 波导股份：-7.43%

2. 行业重点新闻

• Dell'Oro观点：5G技术下一步需向6GHz频段要容量，以应对未来十年移动数据流量增长15-25倍的挑战。
• LightCounting数据：2020年Q2全球光模块市场销售额近18亿美元，同比增长约16%。以太网光模块销售近10亿美元，其中2×200GbE和400GbE光模块销售额超1亿美元。
• SA预测：到2025年，物联网eSIM年销量将翻一番以上，达到3.26亿美元。
• SEMI报告：2020年Q2全球半导体设备出货金额同比增长26%，中国大陆市场同比增长36%，成为全球最大市场。
• 5G小站挑战：中国移动对5G小基站寄予厚望，但商用部署仍面临产品成熟度、产业链均衡等问题。
• AMD与华为：AMD已获得对华为的供货许可证，预计不会受到美国禁令重大影响。
• 阿里云2.0：阿里云进入2.0时代，发布云电脑“无影”和物流机器人“小蛮驴”，推动云计算普及。
• 中国移动集采：
  • 光缆分纤箱产品集采：中天、通鼎、烽火中标。
  • 固网IMS核心网设备集采：华为、中兴中标。

3. 上市公司公告

• 共进股份：拟在越南海防市设立全资子公司，投资5000万美元用于建设越南生产基地。
• 移远通信：全资子公司参与设立股权投资基金，聚焦5G/物联网、高端制造、新材料等领域。
• 大富科技：获法院判决，瑞盛新能源需支付业绩补偿款及利息，张彬承担连带责任。
• 上海瀚讯：
  • 发布2020年限制性股票激励计划，拟授予204万股。
  • 向特定对象发行A股股票，募集资金不超过10亿元，用于研发及产业化项目。
• 会畅通讯：全资子公司设立有限合伙企业，投资1亿元，用于企业咨询业务。

风险提示

• 政策风险：美国对华为的限制可能影响产业链发展。
• 投资不及预期风险：5G投资可能未达预期。
• 技术风险：技术更新可能带来不确定性。

行业评级与投资建议

• 行业评级：低配（未来6个月内行业指数相对弱于上证指数达或超10%）
• 重点跟踪公司：中兴通讯、中际旭创、光环新网

分析师简介

• 徐雅薇：东海证券通信行业分析师，卡迪夫大学金融硕士，自2014年加入东海证券研究所。

附注

• 市场指数评级：低配
• 公司股票评级：未明确提及具体公司评级，但整体行业评级为低配。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断。

总结：通信行业本周表现稳健，涨幅优于沪深300指数。5G与光模块技术持续受到关注，未来增长潜力较大。行业重点公司如中兴通讯、中际旭创、光环新网值得关注。然而，需警惕美国政策限制、5G投资不及预期等风险。