20200920-东海证券-交通运输行业周报_12页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概览

本周交通运输板块在二级市场整体表现良好，环比上涨2.23%，涨幅在28个行业中排名第19。板块内各子行业表现不一，其中航空运输涨幅最大，达到5.52%，而铁路运输涨幅最小，仅为0.47%。个股方面，有91只股票上涨，占比72.22%，32只股票下跌，占比25.40%，2只股票平盘，ST欧浦停牌。涨幅前五的个股包括华贸物流（22.54%）、嘉城国际（14.79%）、申通快递（13.31%）、盐田港（11.51%）和海晨股份（9.58%）；跌幅居前的个股包括ST安通（-8.96%）、湖南投资（-3.85%）、保税科技（-3.46%）、山东高速（-2.99%）和锦投B股（-2.50%）。

主要观点

• 行业趋势：疫情仍在继续，但9月作为航运传统旺季，需求上升趋势逐渐显现，BDI指数止跌上涨，船型运价指数全面回暖。
• 航空板块：8月国内航空客运已恢复至去年同期的80%以上，国际运量仍处于低位，预计“十一”假期将带动国内航线需求进一步增长。航空板块估值低位震荡，但随着疫情控制和政策放宽，有望迎来估值修复。
• 物流板块：9月和10月为传统运输旺季，建议关注物流子板块龙头和高端快递龙头，因需求上涨，强者恒强。
• 油价与汇率：国际油价大幅回升，但油运市场反应后置，原油运输指数和成品油运输指数均下跌。人民币汇率小幅下滑，可能对航空成本产生一定影响。

关键信息

二级市场表现

• 沪深300指数本周环比上涨2.37%。
• 交通运输板块整体上涨2.23%，其中航空运输板块涨幅最大（5.52%），港口（2.59%）、公交（3.29%）也表现较好。
• 个股表现分化，华贸物流、申通快递等个股涨幅显著，而*ST安通、湖南投资等个股跌幅较大。

行业数据跟踪

• 航运指数：
  • BDI指数上涨2.29%，报收1296点。
  • 好望角型运价指数上涨3.32%，至1900点。
  • 巴拿马型运价指数微涨0.15%，至1315点。
• 油运指数：
  • 原油运输指数BDTI环比下跌3.92%。
  • 成品油运输指数BCTI环比下跌10.28%。
• 航空数据：
  • WTI原油周涨幅为10.13%，布伦特原油周涨幅为8.89%。
  • 汇率环比下滑1.17%，至6.7591。
  • 8月国内航空客运恢复至去年八成以上，国际运量仍处于低位。
• 集运市场：
  • CCFI综合指数上涨3.79%，报收985.44点。
  • SCFI综合指数上涨4.02%，报收1409.57点。

上市公司重大公告

• 大秦铁路：8月完成货物运输量3465万吨，同比增长1.4%。
• 赣粤高速：8月车辆通行服务收入同比增长29.84%。
• 申通快递：拟收购中转业务资产组，金额8,245.03万元。
• 华贸物流：发布非公开发行股票预案，拟募集6亿元资金。
• 招商港口：8月集装箱吞吐量同比增长13.71%。
• 顺丰控股：8月快递业务量同比增长62.59%，但单票收入下降20.97%。
• 圆通速递：8月快递业务量同比增长41.39%，但单票收入下降22.57%。
• *ST九有：2020年上半年净利润亏损0.19亿元。
• *ST长投：控股股东股份锁定承诺。
• *ST安通：拟拍卖安盛船务所持广西长荣海运100%股权。
• 新宁物流：股东股份被轮候冻结，占比10.51%。
• 宁波海运：调整董事会战略委员会组成人员。
• 白云机场：发布非公开发行A股股票预案，拟募集资金不超过32亿元。

行业新闻动态

• 航空政策放宽：民航局放宽国内航线航班准入政策，包括放开每周最大航班量限制和调整“北上广”支线航线准入门槛。
• 美国航线运费大涨：上海至美国西岸和东岸航线集装箱运费创8年新高，运价指数分别达到3813美元和4534美元，涨幅分别为55美元和77%。

风险因素

• 需求疲软：疫情对全球运输需求的持续压制。
• 政策改革低于预期：可能影响行业升级进程。
• 油价及汇率大幅波动：可能对航空成本和运输市场产生显著影响。

投资建议

• 建议关注航空和物流板块，因国内需求恢复、政策放宽及传统旺季效应，板块估值有望修复。
• 高端快递及物流龙头公司具备较强竞争力，建议重点关注。

行业评级

• 标配：交通运输行业指数相对上证指数在-10%—10%之间，表示当前行业表现中性，具备一定投资价值。

投资者提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并咨询专业顾问。
• 报告内容可能因时间变化而调整，建议关注后续研究报告。
• 东海证券及其关联机构可能持有报告中涉及公司证券，存在利益关联风险。