20250804-上海证券-2025年8月基金投资策略_服务业表现强劲_有望带动经济需求扩张_19页_1mb

基金投资策略报告总结

核心观点

2025年8月的基金投资配置建议包括：

1. 海外服务业：服务业表现强劲，可能带动全球经济需求扩张，关注AI等新经济动力。
2. 国内经济基本面：经济持续改善，风险资产长期配置胜率高，政策落地和科技赋能是重点方向。
3. 商品：需求改善影响原油和黄金的交易逻辑，原油供给端压力增大，黄金避险需求仍存。

市场展望

• 海外：服务业（如AI相关）推动经济需求增长，但美股估值风险较高；欧洲、新兴市场受资本青睐。
• 国内：消费、出口支撑经济，内循环经济动能增强；政策托底信心，制造业结构性亮点突出。
• 商品：原油需求改善，价格上涨受供给和地缘风险抑制；黄金在避险情绪下维持高位，但需警惕经济超预期扩张。

大类资产配置建议

1. 权益基金：
   • 核心配置：红利、大盘风格基金，聚焦业绩确定性高的核心资产。
   • 机会配置：主动权益基金，关注科技赋能、消费改善、AI、新能源等主题。
2. 固收基金：降低久期预期，优先配置中短久期品种和金融债；信用下沉需谨慎。
3. QDII基金：
   • 权益QDII：关注AI需求扩张，但需警惕估值风险。
   • 原油QDII：供需变化主导价格波动。
   • 黄金QDII：避险需求支撑，但需警惕经济情绪切换。

主要风险提示

1. 外债危机引发全球金融风险。
2. 美国货币政策转向加剧市场波动。
3. 地缘冲突、保护主义影响全球供应链。
4. 中国经济修复不及预期，外需走弱。
5. 权益估值高位，市场情绪不稳定。
6. AI发展瓶颈或超预期，影响创新科技落地。