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格林大华期货甲醇早报总结（20210716）

核心内容概述

格林大华期货在2021年7月16日发布的甲醇早报中，对甲醇市场的近期走势进行了分析与预测。报告指出，甲醇市场在成本端和供应端存在较强支撑，但需求端有所疲软，整体呈现震荡偏强的整理态势。

主要观点

• 价格走势：甲醇价格震荡偏强，主要受成本支撑影响。
• 供应情况：煤制甲醇成本持续高位，企业检修较多，导致供应端偏紧。
• 库存变化：内陆地区甲醇企业库存下降，港口库存也有所减少，显示市场去库趋势。
• 检修计划：国内多个主要甲醇装置计划在7月进行检修，包括新疆新业、湖北盈德、内蒙古世林、新奥达旗一期、宁夏宝丰等，检修时间跨度较大，对供应形成压力。
• 下游需求：传统下游行业开工率整体不理想，其中二甲醚、甲醛、MTBE开工率有所上升，但醋酸开工率下降，显示部分下游需求疲软。
• 进口情况：外盘价格保持稳定，进口利润尚可，但7月装船计划增加，8月进口量或上升，可能对国内市场形成一定压力。

关键信息汇总

利多因素

• 煤炭储备投放：发改委准备投放超过1000万吨煤炭储备，分批释放，保障煤炭供应。
• 动力煤价格高位震荡：煤炭价格高位运行，对甲醇成本形成强支撑。
• 检修情况：多个大型甲醇装置计划检修，供应减少。
• 库存下降：内陆地区甲醇库存环比下降8.05%，港口库存环比减少4.79%，去库趋势明显。
• 外盘价格稳定：甲醇外盘价格维持305美元/吨，进口利润为174元/吨。

利空因素

• 下游开工率不理想：二甲醚、甲醛、MTBE开工率虽略有上升，但整体需求仍偏弱。
• 进口增加预期：7月装船计划增加，8月进口量可能上升，对国内市场形成压力。
• 烯烃装置检修：部分烯烃装置计划检修，影响甲醇下游需求。

操作建议

• 波段操作：建议投资者继续采取波段操作策略，关注市场供需变化。
• 多单减持：多单可考虑逐渐减持，以降低持仓风险。
• 观望等待：等待供需拐点信号，关注前期2730附近压力位。

风险提示

报告指出，以下因素可能影响甲醇价格走势，需密切关注：

• 全球疫情发展：疫情对下游需求和物流运输可能产生影响。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济和化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能增加市场供应。
• 装置检修情况：检修持续时间与频率将影响供应端稳定性。
• 下游需求情况：传统下游行业的需求变化是关键变量。
• 港口库存情况：港口库存变化直接影响市场供需平衡。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭价格是甲醇成本的主要组成部分。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能影响资金流向及市场情绪。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。如需进一步咨询，请联系研究员吴志桥（电话：021-3812-6280）。