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汽车行业周报总结（2018年05月28日）

核心内容

2018年5月28日发布的联讯汽车行业周报，主要围绕进口关税下调、汽车板块市场表现、行业动态及投资建议展开。报告指出，随着进口关税的下调，汽车板块迎来估值回升，市场情绪明显改善，整体表现优于大盘。

主要观点

• 进口关税下调：5月22日起，中国将汽车整车及零部件进口关税降至15%或6%，较之前预期更为乐观，有利于刺激进口汽车需求，推动行业销量增长。
• 汽车板块表现：本周汽车（申万）板块上涨0.81%，同期沪深300下跌2.22%，板块跑赢大盘3.03个百分点。亚普股份、万通智控、越博动力涨幅居前，八菱科技、信隆健康、锋龙股份跌幅较大。
• 行业动态：各大豪华车企积极响应关税政策，纷纷降价以提升市场竞争力。新能源汽车领域，工信部发布新的推广目录，支持包括传统厂商和新势力在内的多种车型，新能源车销量有望提升。同时，奥迪、捷豹路虎等品牌通过降价和产品升级，增强市场吸引力。
• 投资建议：报告推荐整车板块的上汽集团、长城汽车，上游材料板块的天赐材料、杉杉股份、当升科技，零部件板块的三花智控、银轮股份、拓普集团、继峰股份、旭升股份。

关键信息

一、市场表现

• 汽车板块上涨0.81%，跑赢大盘。
• 汽车板块PE（TTM）为18.28，相对沪深300比值为1.42倍。
• 本周汽车板块出现涨停潮，市场情绪积极。

二、上市公司重要事件

• 新坐标：发布利润分配及转增股本方案，每股派现0.53元，转增0.30股。
• 长安汽车：获得10,000万元研发补助资金，计入当期损益。
• 三花智控：每10股派1.50元现金。
• 当升科技：每10股派1.30元现金股利。
• 天赐材料：授予342名激励对象536.925万股限制性股票。
• 长城汽车：每10股派0.17元现金。
• 拓普集团：利用闲置募集资金进行结构性存款或理财产品投资。
• 均胜电子：计划使用18-22亿元自有资金回购股份，不少于6.89%的总股本。

三、行业重要政策及新闻

1. 关税下调：进口汽车及零部件税率降至15%或6%，刺激进口车销量，提升行业竞争力。
2. 新能源车目录更新：工信部发布第4、5批新能源车推广目录，支持纯电动和插电混动车型，新势力和自主品牌均有入选。
3. 车型降价与更新：
   • 阿尔法·罗密欧全系降价，最大降幅达7.02万元。
   • Jeep新款自由侠将于年底亮相，配置升级。
   • 思皓E20X下线，作为江淮大众首款纯电动车型，具备智能化配置。
   • 奥迪强化二手车战略，提升用户全生命周期服务。
   • 本田与宁德时代合作开发纯电动小型车，预计2020年上市。
   • 新款MINI家族上市，售价18.88-37.08万元。
   • 宝沃BX6和BXi7上市，其中BXi7为首款纯电动车型。
   • 捷豹路虎降价，提升产品竞争力。
4. 召回信息：
   • 福特召回1177辆F-150猛禽，因换挡拉索固定问题存在安全隐患。
   • 北京奔驰召回860辆E级车，因线束破损隐患影响功能。

四、停复牌一览表

• 停牌公司：奥特佳、金龙汽车、长春一东、国机汽车、北特科技，原因包括重大事项、重要事项未公告、筹划重大资产重组等。
• 复牌公司：亚夏汽车、浩物股份，无具体停牌原因说明。

风险提示

• 汽车销量增速不及预期。
• 新能源汽车销量不及预期。
• 宏观经济波动。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间。
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上。
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下。

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