汽车及汽车零部件行业_进口关税若下降对我国汽车市场影响可控_21页_1mb

汽车及汽车零部件行业总结

核心内容

本报告分析了中美会晤后中国将逐步适当降低汽车关税对我国汽车市场的影响。通过对比中美贸易数据、各国进口税率、我国汽车进口和出口情况，评估了关税降低对市场的影响程度及潜在风险。

主要观点

• 中美会晤达成共识：中国将逐步适当降低汽车关税，并在自贸试验区范围内放开专用车和新能源汽车外资股比限制。
• 美国贸易赤字：中国是美国最大的贸易赤字国，2016年美国对中国商品贸易逆差达3470亿美元，其中汽车贸易逆差为1998亿美元，占比26.6%。
• 中国汽车出口规模小：2017年前8月中国汽车出口量为64.8万辆，占国内销量的3.7%，其中出口美国仅3.4万辆。
• 我国进口综合税率较高：我国汽车进口综合税率显著高于欧美日等国家，主要由于高消费税和增值税，2017年前8月乘用车综合税率约为53.9%。
• 关税降低影响可控：即便关税下降5至10个百分点，进口车价格差距缩小，但对整体市场影响可控，且对高端合资品牌存在一定的挤出效应。
• 进口车与国产车价格差距：进口车价格（完税后）约40万元，国产车价格主要集中在5-15万元区间，两者重叠较少。
• 关税下降对市场影响有限：由于进口车市场规模相对较小，且高端合资品牌价格难以下降至自主品牌水平，整体市场影响有限。
• 行业评级：行业评级为“买入”，前次评级也为“买入”。

关键信息

中国汽车进口市场现状

• 市场规模：2017年前8月整车进口80.7万辆，占国内销量的4.6%。
• 主要进口车型：乘用车为主，其中越野车和轿车占比最高。
• 主要进口来源国：日本、美国、德国，其中美国占比23.4%。
• 进口金额：2017年前8月整车进口金额为325.3亿美元，零部件进口金额为248.3亿美元。

世界各国汽车进口环节税率比较

• 中国：整车关税25%，零部件10%，消费税1%-40%，增值税17%。
• 美国：整车关税25%（最惠国税率），无消费税。
• 德国：整车关税1.7%-22%，增值税19%。
• 日本：整车关税0%，消费税5%。
• 综合税率：中国为53.9%-66.2%，美国为25%，德国为26.2%，日本为5%。

进口关税下降对市场影响分析

• 进口价格变化：若关税下降5-10个百分点至15%-20%，进口车完税后价格将降至36.5-38.2万元。
• 进口车与国产车价格差距：进口车价格高于国产车，但差距缩小。
• 对合资品牌影响：进口车价格下降可能对高端合资品牌造成一定影响，但其净利润率限制了价格下调空间。
• 对自主品牌影响：自主品牌与进口车价格区间重叠较少，影响有限。

关税历史演变

• 2001年加入WTO后：汽车进口关税从80%降至25%，并取消非关税壁垒。
• 2005年：取消进口配额许可证制度，实行自动登记制度。
• 2006年后：汽车进口市场进入平稳发展，2014年达到142.5万辆的高峰。

风险提示

• 宏观经济风险：若增速不及预期，可能影响市场表现。
• 政策风险：若政策推进力度不足，可能影响关税调整效果。

结论

总体来看，我国汽车进口市场规模较小，且进口车价格高于国产车，关税下降对市场影响可控，对高端合资品牌有一定挤出效应，但整体影响有限。随着贸易自由化和全球合作的加深，我国汽车市场将面临新的机遇与挑战。