20240407-国金证券-交通运输仓储行业周报_清明假期出行景气度高_部分企业2023年分红提升_15页_1mb

交运行业周报总结

一、板块行情回顾

• 本周表现：交运指数上涨17%，跑赢沪深300指数（+9%）8个百分点，在29个行业中排名第6。
• 子板块表现：航运板块涨幅最大(+36%)，快递板块跌幅最大(-12%)。
• 个股表现：中创物流(+215%)、青岛中程(+154%)等个股涨幅居前；华鹏飞(-48%)、顺丰控股(-29%)等跌幅较大。

二、行业基本面分析

1. 出行板块

• 清明假期跨区域人流量恢复强劲，较2019年同期增长铁路+206%，公路+196%，民航基本持平。

2. 物流板块

• 危化品物流：运价触底反弹，龙头份额提升，推荐关注宏川智慧、嘉友国际。
• 航空燃油价格下调，预计降低成本。

3. 航空机场

• 国内客运量恢复至2019年113%，国际客运量72%，部分航司如深圳航空2023年扭亏。

4. 铁路公路

• 铁路货运量同比**+53%，公路货车通行量环比+232%**，高股息公路板块具有配置价值。

5. 快递物流

• 2024年2月快递业务量同比**-15.6%**，预计行业竞争加剧。

三、风险提示

• 需求复苏不及预期、油价上涨风险、汇率波动风险及快递价格战风险是重点关注因素。

四、结论

当前交运板块中危化品物流、航空、公路等领域存在投资机会，建议关注高股息个股。需警惕需求恢复不及预期及油价波动带来的不确定性。