20230906-首创证券-丸美股份-603983.SH-公司简评报告_2023H1中报业绩点评_电商渠道转型成效显著_彩妆恋火爆发式增长_4页_399kb

丸美股份2023年中报业绩总结

• 业绩概述： 公司2023年上半年实现收入1059亿元，同比增长2964%；归母净利131亿元，同比增长1163%。2023年第二季度单季度收入583亿元，同比增长3410%；归母净利052亿元，同比增长082%。业绩超预期主要受益于线上渠道转型。

• 线上渠道驱动增长： 分产品看，眼部类产品和彩妆类实现显著增长，同比分别+1450%和+20124%。分品牌看，主品牌丸美在抖音和快手渠道同比增长约12951%，天猫增长2833%；第二品牌恋火营收307亿元，同比增长21142%。线上渠道收入占总收入845亿元，同比增长5897%，拉动整体增长。

• 财务优化： 公司毛利率提升至70.12%，同比增长0.91pct；费用率控制良好，销售费用率4.848%，同比增长4.38pct，管理费用率4.47%，同比下降0.186pct。

• 策略与投资建议： 针对线上渠道，公司优化产品结构，推广心智大单品如“黑眼圈神器”眼霜和恋火粉底液；线下渠道下沉布局。投资建议：预计2023-2025年EPS分别为0.72、0.85和1.00元，当前股价具增持潜力。