20230924-华泰期货-钢材周报_美联储再次鹰派发声_钢材期现高开低走_9页_2mb

钢材周报分析总结

核心内容概述

受多重利好及原料价格上涨推动，钢材成本抬升，叠加美联储鹰派表态，本周钢材期现价格呈现冲高回落走势。螺纹钢与热卷表现分化，呈现产量低、低库存（螺纹）与高产量、一般消费（热卷）的差异模式。

核心观点与价格表现

1. 本周市场情况

   • 宏观政策转暖，钢价反弹，但受美联储加息预期影响大幅回落。
   • 螺纹主力合约收于3779元/吨，周跌幅45元；热卷主力收于3863元/吨，周跌幅29元。
   • 现货螺纹价格周环比持平，热卷下降20元，建材成交量环比略有增长。

2. 供应与需求分析

   • 供应方面：铁水产量持续上升（日均248.85万吨），247家钢厂高炉开工率已达84.47%。
   • 需求方面：螺纹表需390万吨，热卷406万吨，总体表需环比上升25万吨。
   • 库存方面：螺纹去库明显，热卷延续增库，五大材总库存环比减少46万吨。

行业利润与结论

• 原料持续上涨，螺纹与热卷利润均承压。
• 预计钢材价格延续震荡，螺纹略强于热卷。策略建议：单边震荡，跨期和跨品种策略暂无操作。

政策与风险提示

• 政策整体偏暖，但需观察政策落地效果。
• 美联储动向、原料价格、需求变化及政策落实是关键风险因素。

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。