20230924-华安证券-有色金属行业周报_美联储表现鹰派_节前补货需求上升_15页_1mb

本周有色金属行业周报显示，有色金属板块整体表现疲软，涨幅为-1.94%，跑输沪深300指数（涨幅+0.81%）和上证指数（涨幅+0.47%）。主要金属价格分化：基本金属如铜和铝价格波动较大，新能源金属锂价下跌，贵金属如黄金和白银价格上行。供给端方面，铜进口精矿TC价格偏弱；铝供给增加但需求减少；锂市场供大于求。建议关注紫金矿业、华友钴业等龙头企业，风险包括政策和需求不确定性。

基本金属：

• 期货市场：LME镍、铜价格周同比下跌25.4%和25.0%，铝和锌上涨；国内期货铝价上涨，其余金属下跌。
• 铜：受库存累库和供应充裕影响，铜价小幅下跌，预计维持偏弱。
• 铝：供给端复产增加，需求端减产，库存下降，带动铝价小幅上涨。

新能源金属：

• 钴：价格稳定，节前备货带动采购，但终端需求未改善。
• 锂：价格周同比下跌，市场供给过剩，预计继续下行，建议关注锂资源企业。

贵金属：

• 黄金和白银价格周同比小幅下跌，但受利率预期和消费影响，国内市场坚挺。
• 短期受避险情绪支撑，建议关注黄金股。

风险提示：需求不及预期、地缘政治风险、货币政策收紧。