20230918-东证期货-山东地区国产铁矿调研_安监扰动_供应偏紧_11页_2mb

山东地区国产铁矿调研总结

• 调研背景：报告关注铁矿石供需偏紧问题，重点分析山东地区国产铁矿产量和市场动态。
• 供应紧张原因：
  • 安监政策导致山西代县、河北部分矿山停产。
  • 外矿价格高位（如达120美元/吨）刺激内矿供给，但整体仍未明显改善供应。
• 产量与库存：
  • 山东地区2023年1-7月原矿产量增长12%，但调研显示矿山库存普遍低，贸易商低于正常库存。
  • 全国内矿产量虽有增长，但受安监扰动，年度增量下调。
  • 铁矿不累库对应铁水平衡约240万吨，显示供应压力。
• 价格与需求：
  • 价格上涨至高位，但下游钢厂备货谨慎，因高价格传导不畅，钢厂利润压缩。
  • 市场预期价格震荡，警惕补库放缓导致回调风险。
• 中长期趋势：
  • 铁矿供需中长期偏强，但节奏可能随库存转移变化。
  • 国内安监政策和需求变化是核心风险。
• 贸易模式变化：
  • 内矿贸易商化减少，钢厂转向矿山直供，有资源的配矿选厂仍存操作空间。
• 风险提示：国内安监、需求变化、海外铁水波动可能影响市场。