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豆一震荡偏强，豆粕有所企稳总结

核心内容概述

2026年4月21日，弘业期货金融研究院发布市场分析报告，指出豆一（大豆期货）和豆粕（豆粕期货）市场本周均呈现震荡走势。豆一主力合约2607维持高位震荡，现货价格稳定，富锦大豆市场价在4720元/吨附近，盘面维持升水。豆粕主力合约2609在2950附近有所企稳，但现货价格继续回落，张家港43粕价格从2930元/吨跌至2880元/吨附近，基差震荡走弱，盘面也维持升水。

主要观点

1. 国产大豆销售迟滞，进口大豆增加

• 国产大豆销售进展缓慢，黑龙江、安徽、河南、山东等地余粮占比分别为27%、32%、36%、37%，环比持平。
• 去年此时余粮已接近见底，但当前销售仍不畅。
• 国储大豆拍卖暂未持续，4月至今累计投放30.7万吨，成交24.7万吨，成交率为80.5%。
• 进口非转大豆大幅增加，3月进口量为13万吨，同比增109%；1-3月累计进口29.3万吨，同比增94%。

2. 美豆走势复杂，受地缘政治与气候影响

• 美豆近期持续震荡，美伊停火期限将至，但谈判未果，能源价格波动持续影响市场情绪。
• 美国大豆播种进度加快，截至4月19日播种率为12%，高于去年同期的8%。
• 若美豆实际种植面积增加较多，将对盘面形成压制。
• 多家气象机构预测，夏秋季节可能形成中等强度的厄尔尼诺事件，或对美豆形成一定支撑。

3. 进口大豆到港回升，港口库存增加

• 国内3月进口大豆401.9万吨，虽环比下降，但同比增14.7%。
• 预计后期巴西大豆进口量可能增加。
• 截至4月17日，油厂大豆到港量为195万吨，环比回升；港口大豆库存为587.6万吨，环比再增。

4. 油厂开机率回升，豆粕库存下降

• 油厂开机率截至4月17日为48.62%，环比回升。
• 豆粕产量为139.5万吨，油厂豆粕库存为61.4万吨，环比下降。
• 饲料厂豆粕库存天数为8.43天，环比下降；豆粕未执行合同为302.7万吨，环比下降。

5. 饲料需求偏强，但亏损严重

• 养殖方面，猪价小幅反弹，但养殖利润仍为负，外购仔猪利润为-290.48元/头，自繁自养利润为-446.23元/头。
• 政策提振不足，规模厂3月能繁存栏微降，母猪淘汰量环比微增；商品猪存栏再次增加。
• 禽类方面情况稍好，蛋价反弹，养殖小幅亏损；鸡苗销量增加，老鸡淘汰回落，产业仍有补栏情绪，3月在产蛋鸡存栏环比上升。

关键信息汇总

• 豆一市场：震荡偏强，现货价格稳定，富锦大豆市场价约4720元/吨，基差走弱，盘面升水。
• 豆粕市场：震荡企稳，张家港43粕价格回落至2880元/吨，基差走弱，盘面升水。
• 国产大豆销售：迟滞，余粮占比未明显下降。
• 进口大豆：非转大豆大幅增加，预计后期巴西大豆进口或上升。
• 美豆走势：受地缘政治和气候影响，播种进度快，种植面积可能增加，但厄尔尼诺或提供支撑。
• 油厂数据：开机率回升，大豆库存增加，豆粕库存下降。
• 饲料需求：猪价反弹但亏损严重，或加快产能去化；禽类需求略有改善。

后市展望

• 国产大豆销售迟滞，国储拍卖持续调节市场。
• 进口大豆增加，豆一维持高位震荡。
• 美豆种植面积或增，关注厄尔尼诺影响。
• 国内4月及以后进口大豆或继续增加，油厂开机率逐渐回升，后期豆粕供应趋向宽松。
• 综合判断，豆粕维持震荡走势。

数据来源

• 博易大师、钢联、弘业期货研究院

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