> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆一震荡偏强，豆粕有所企稳总结 ## 核心内容概述 2026年4月21日，弘业期货金融研究院发布市场分析报告，指出**豆一**（大豆期货）和**豆粕**（豆粕期货）市场本周均呈现震荡走势。豆一主力合约2607维持高位震荡，现货价格稳定，富锦大豆市场价在4720元/吨附近，盘面维持升水。豆粕主力合约2609在2950附近有所企稳，但现货价格继续回落，张家港43粕价格从2930元/吨跌至2880元/吨附近，基差震荡走弱，盘面也维持升水。 ## 主要观点 ### 1. 国产大豆销售迟滞，进口大豆增加 - 国产大豆销售进展缓慢，黑龙江、安徽、河南、山东等地余粮占比分别为27%、32%、36%、37%，环比持平。 - 去年此时余粮已接近见底，但当前销售仍不畅。 - 国储大豆拍卖暂未持续，4月至今累计投放30.7万吨，成交24.7万吨，成交率为80.5%。 - 进口非转大豆大幅增加，3月进口量为13万吨，同比增109%；1-3月累计进口29.3万吨，同比增94%。 ### 2. 美豆走势复杂，受地缘政治与气候影响 - 美豆近期持续震荡，美伊停火期限将至，但谈判未果，能源价格波动持续影响市场情绪。 - 美国大豆播种进度加快，截至4月19日播种率为12%，高于去年同期的8%。 - 若美豆实际种植面积增加较多，将对盘面形成压制。 - 多家气象机构预测，夏秋季节可能形成中等强度的厄尔尼诺事件，或对美豆形成一定支撑。 ### 3. 进口大豆到港回升，港口库存增加 - 国内3月进口大豆401.9万吨，虽环比下降，但同比增14.7%。 - 预计后期巴西大豆进口量可能增加。 - 截至4月17日，油厂大豆到港量为195万吨，环比回升；港口大豆库存为587.6万吨，环比再增。 ### 4. 油厂开机率回升，豆粕库存下降 - 油厂开机率截至4月17日为48.62%，环比回升。 - 豆粕产量为139.5万吨，油厂豆粕库存为61.4万吨，环比下降。 - 饲料厂豆粕库存天数为8.43天，环比下降；豆粕未执行合同为302.7万吨，环比下降。 ### 5. 饲料需求偏强，但亏损严重 - 养殖方面，猪价小幅反弹，但养殖利润仍为负，外购仔猪利润为-290.48元/头，自繁自养利润为-446.23元/头。 - 政策提振不足，规模厂3月能繁存栏微降，母猪淘汰量环比微增；商品猪存栏再次增加。 - 禽类方面情况稍好，蛋价反弹，养殖小幅亏损；鸡苗销量增加，老鸡淘汰回落，产业仍有补栏情绪，3月在产蛋鸡存栏环比上升。 ## 关键信息汇总 - **豆一市场**：震荡偏强，现货价格稳定，富锦大豆市场价约4720元/吨，基差走弱，盘面升水。 - **豆粕市场**：震荡企稳，张家港43粕价格回落至2880元/吨，基差走弱，盘面升水。 - **国产大豆销售**：迟滞，余粮占比未明显下降。 - **进口大豆**：非转大豆大幅增加，预计后期巴西大豆进口或上升。 - **美豆走势**：受地缘政治和气候影响，播种进度快，种植面积可能增加，但厄尔尼诺或提供支撑。 - **油厂数据**：开机率回升，大豆库存增加，豆粕库存下降。 - **饲料需求**：猪价反弹但亏损严重，或加快产能去化；禽类需求略有改善。 ## 后市展望 - 国产大豆销售迟滞，国储拍卖持续调节市场。 - 进口大豆增加，豆一维持高位震荡。 - 美豆种植面积或增，关注厄尔尼诺影响。 - 国内4月及以后进口大豆或继续增加，油厂开机率逐渐回升，后期豆粕供应趋向宽松。 - 综合判断，豆粕维持震荡走势。 ## 数据来源 - 博易大师、钢联、弘业期货研究院 ## 免责声明 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资建议。投资者根据本报告作出的投资决策与本公司及报告作者无关，相关风险与责任由投资者自行承担。未经授权，任何人不得更改、复制、传播本报告内容。