> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告对2026年4月17日前后锡市场的供需、价格及库存情况进行分析，指出当前锡市场面临供应端增长受限与下游需求不足的双重压力，导致价格反弹承压，整体呈现震荡走势。 --- ## 一、锡精矿供应情况 - **进口量**：2026年2月我国锡矿砂及其精矿进口量为17144吨，同比增加95.9%，但环比减少3.7%。 - **主要来源**：自缅甸进口锡矿0.67万吨，环比减少2.15%，同比增长151%。 - **供应瓶颈**：缅甸佤邦炸药厂爆炸导致矿山复产受阻，预计后期恢复缓慢。 - **加工费**：国内锡精矿加工费维持低位，云南40%锡精矿加工费为16000元/吨，广西60%锡精矿加工费为12000元/吨，周环比均持平。 --- ## 二、国内精炼锡供应情况 - **产量**：2026年3月国内精炼锡产量为1.495万吨，同比下降0.9%。 - **开工率**：云南和江西主产区周度开工率在64.8%-67%之间，环比有所下滑。 - **原料库存**：冶炼厂原料库存偏低，导致利润空间有限，复产意愿受抑制。 - **进出口**：3月精炼锡进口量4183吨，环比增长66.97%；出口量2235吨，环比增加79.59%。 --- ## 三、国内消费情况 - **需求结构**：AI服务器、半导体封装、光伏接线盒等“算力金属”需求保持韧性。 - **疲软领域**：焊料及电子消费品订单表现疲软，传统旺季需求不及预期。 - **采购策略**：下游企业普遍采取“按需采购”策略，仅在价格回调时进行刚需补库。 - **价格接受度**：当前锡价接近40万元/吨，下游接受度有限，现货交投清淡。 --- ## 四、国内现货及库存情况 - **上期所库存**：截至4月17日，上期所锡库存减少277吨至8238吨。 - **社会库存**：中国社会库存为9675吨，环比下降2.63%，较近五年均值高出4.05%。 - **现货价格**：锡长江现货均价收于38.84万元/吨，环比上涨12350元，涨幅为3.28%。 - **基差表现**：现货对锡主力基差升贴水间徘徊，本周现货继续走高。 --- ## 五、LME市场情况 - **库存水平**：截至4月17日，LME锡周度库存增加30吨至8630吨，处于近几年绝对高位。 - **现货贴水**：LME锡现货维持深度贴水。 - **沪伦比价**：沪伦比价震荡走低，锡进口盈利空间收窄。 --- ## 六、印尼出口情况 - **出口量**：2026年2月印尼锡锭出口为3926.93吨，环比上涨47.98%，终结二连降。 - **出口趋势**：尽管2月出口环比上升，但整体仍低于近四年均值水平。 - **四月出口受阻**：印尼四月锡出口因换证问题大幅削减，进一步加剧全球供应端压力。 --- ## 七、行情展望与策略 - **短期走势**：供应端增长受限，下游需求不足，锡价反弹承压，预计短期将继续震荡。 - **关注重点**：后期需密切关注缅甸矿端恢复情况及下游需求回暖迹象。 - **投资建议**：当前市场环境不支持大幅上涨，建议投资者保持谨慎，关注供需变化及政策动向。 --- ## 八、数据来源 - **锡精矿进口量**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **国内精炼锡产量**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **印尼出口量**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **锡矿加工费**：图片来源：钢联 弘业期货金融研究院 - **沪伦比价**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **锡现货基差**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **库存小计**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **镀锡板出口累计同比**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **镀锡板累计产量及同比**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **电子设备累计同比**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 - **白色家电累计产量累计同比**：图片来源：wind 弘业期货金融研究院 --- ## 九、免责声明 本报告为苏豪弘业期货股份有限公司弘业期货金融研究院所发布，仅作参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其真实性、准确性、时效性及完整性。投资者据此操作，风险自担。