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五一期间全国实现旅游收入872亿元总结

核心内容

2018年五一假期期间，全国共接待国内游客1.5亿人次，同比增长9%；实现国内旅游收入872亿元，同比增长10%。旅游市场表现强劲，年轻人成为旅游消费主力，错峰出游趋势明显。

主要观点

• 旅游消费增长：五一期间旅游消费旺盛，人均旅游花费接近2730元，二三线城市的游客消费意愿更强，人均花费更高。
• 出行偏好变化：80后和90后游客占比分别为41%和35%，游客更倾向于选择3天以内或4-6天的行程，也有21%的游客选择一周以上的长线行程。
• 错峰出游趋势：游客倾向于在假期前两天出行，以避开高峰，享受更优惠的价格。
• 出境游增长：五一期间出境游人数比例达到46%，东南亚成为最大赢家，占前十大目的地的七个。美国、欧洲、澳洲等地因气候和旅游政策吸引大量游客。
• 境内游亮点：无锡、苏州、杭州等城市成为周边游热门目的地，三亚因海南入境免签政策成为国内长线游首选地。
• 行业政策利好：海南实施59国入境免签政策，为入境游和免税业带来增长机遇。内蒙古、广西设立边境旅游试验区，推动“一带一路”旅游发展。
• 企业动态：海航出售希尔顿股份，实现显著投资回报；腾讯云推出智慧酒店解决方案，推动行业智能化发展。

关键信息

旅游数据概览

• 游客数量：1.5亿人次，同比增长9%。
• 旅游收入：872亿元，同比增长10%。
• 人均消费：近2730元，其中哈尔滨人均花费最高，达4050元。
• 出行时间：41%选择3天以内行程，38%选择4-6天，21%选择一周以上。
• 出境游目的地：东南亚占前十大目的地的七个，热门景区包括香港迪士尼乐园、日本环球影城、澳门新濠影汇等。
• 境内游目的地：无锡、苏州、杭州成为周边游人气城市，三亚为长线游首选地。

行业数据

• 全球酒店入住率：2018年3月亚太地区最高（72.5%），美洲最低（68.0%）。
• 全球酒店平均房价：中东和非洲地区最高（146.7美元），亚太地区最低（111.0美元）。
• 全球每间可售房收入：中东和非洲地区最高（100.7美元），亚太地区最低（80.5美元）。
• 美国酒店入住率：2018年4月第三周为70.1%，平均房价131.2美元，同比增长5.4%。
• 我国酒店业数据：2018年2月星级酒店入住率为50.1%，平均房价376.1元，同比增长1.9%。
• 我国免税业数据：2018年2月免税销售额为14.9亿元，同比增长39%；免税消费人数为35万人，同比增长30%。
• 我国航空业数据：截至2018年3月，民航客运量达1.5亿人次，同比增长11.6%。

重点公司表现

• 锦江股份（600754.SH）：

  • 2018年第一季度营业收入32.5亿元，同比增长14.5%；营业利润2.6亿元，同比增长135%。
  • 成本费用率从2017年的78.3%下降至2020年的71.8%。
  • 预计2018/2019/2020年归母净利润分别为12/19/25亿元，EPS分别为1.27/1.99/2.66元/股，维持“买入”评级。

• 首旅酒店（600258.SH）：

  • 2018年第一季度营业收入19.2亿元，同比增长0.6%；归母净利润7539万元，同比增长116.6%。
  • 成本费用率从2017年的79.2%下降至2020年的69.7%。
  • 预计2018/2019/2020年归母净利润分别为9/17/21亿元，EPS分别为1.15/2.03/2.52元/股，维持“买入”评级。

风险因素

• 宏观经济风险：周期性波动可能影响行业增长。
• 政策风险：包括入境免签政策执行、签证放宽等政策变动。
• 通货膨胀风险：可能影响旅游成本及消费能力。
• 行业竞争风险：酒店、景区等行业的竞争加剧。
• 加盟店风险：加盟模式可能带来管理及品牌风险。
• 汇率风险：影响出境游及国际业务的收益。
• 不可抗力因素：如自然灾害、公共卫生事件等。

行情回顾

• 板块表现：2018年4月23日至5月3日，申万休闲服务指数上涨3.08%，高于沪深300指数的0.71%。
• 个股表现：涨幅较大的有中国国旅（+13.9%）、长白山（+10.6%）、三特索道（+5.5%）；跌幅较大的有大东海A（-18.9%）、*ST藏旅（-18.2%）、巨人网络（-11.8%）。

附录

• 研究团队：陶伊雪（硕士，信达证券研究开发中心分析师）、范峻巍（硕士，研究助理）。
• 联系人信息：华北、华东、华南及国际区域的机构销售联系人信息。
• 免责声明：本报告为签约客户专属，不面向公众发布，仅供参考，不构成投资建议。
• 评级说明：投资建议基于沪深300指数，分为买入、增持、持有、看淡、卖出五类。