20221218-东吴证券-汽车行业跟踪周报_第二周交强险环比+20_坚定信心__14页_1mb

汽车行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告为2022年12月第二周的汽车行业跟踪周报，分析了行业整体表现、基本面变化、新车上市情况及上游成本波动，并给出了2023年的投资建议与风险提示。

主要观点

1. 每周复盘

• 板块表现：本周SW汽车板块下跌1.9%，跑输大盘0.7个百分点，子板块均下跌。
• 排名情况：在申万一级31个行业中，汽车板块排名17，居中位置。
• 估值情况：自2011年以来，SW乘用车PE/PB分别处于历史90%/86%分位，环比上周下降1pct/2pct；SW零部件PE/PB处于82%/36%分位，环比下降2pct/3pct。
• 个股表现：涨幅前五为奥联电子（+37.5%）、朗博科技（+10.2%）、凌云股份（+7.5%）、亚星汽车（+6.7%）、安凯汽车（+5.3%）；跌幅前五为华达科技（-11.1%）、钧达股份（-10.3%）、曙光股份（-9.3%）、德宏股份（-7.2%）、八菱科技（-7.2%）。

2. 基本面跟踪

2.1 景气跟踪

• 周度销量：12月第一周全国乘用车厂商批发销量同比下降23%，第二周环比上升20%，但同比仍增长8%。
• 11月数据：狭义乘用车产量同比下降6.7%，批发销量同比下降5.7%。企业库存增加4.9万辆，渠道库存增加18.7万辆。

2.2 新车上市跟踪

• 长安深蓝S7：通过工信部申报，配备多种动力系统，包括插电式增程混合动力和纯电动车型，搭载不同规格的驱动电机和电池。

2.3 上游成本跟踪

• 原材料价格：本周乘用车总体原材料价格指数上涨0.43%，其中玻璃价格指数上涨3.78%，天胶上涨1.98%，其余材料上涨幅度较小。

关键信息

• 2022年全年预测：乘用车行业产量预计2345万辆，批发销量预计2312万辆，出口预计254万辆，交强险零售预计1919万辆。
• 新能源表现：2022年全年新能源汽车批发销量预计643万辆，渗透率27.8%；2023年预计新能源批发销量968万辆，渗透率40%。
• 2023年投资策略：
  • 港股汽车：优选理想和吉利，其次比亚迪、长城、蔚来等。
  • A股零部件：首选Tier0.5企业拓普集团，优选轻量化赛道（旭升、爱柯迪、文灿）、线控制动（伯特利）、大内饰赛道（新泉、继峰、岱美）等，第二梯队为域控制器（德赛西威、华阳集团）、热管理、空悬等。
  • A股整车：优选华为合作企业（赛力斯、江淮）、比亚迪、长安、长城。

风险提示

• 芯片短缺：可能对生产端及终端销量产生不利影响。
• 疫情控制：若疫情控制低于预期，可能影响整车厂生产及物流运输。

投资建议

• 总体判断：最差已过，坚定看好2023年汽车板块投资机会。
• 政策支持：中央经济工作会议明确支持消费，包括新能源汽车，增强市场信心。
• 预期表现：2023年汽车景气度或好于市场预期，建议关注具有强α的个股及板块。

图表与数据来源

• 图1-图25展示了多个板块的涨跌幅、估值、销量、库存、新车信息及原材料价格变化等数据。
• 数据来源包括wind、乘联会、交强险、中汽协、公司官方公告等。

结论

整体来看，尽管本周汽车板块出现下跌，但随着政策支持及市场信心恢复，2023年汽车板块有望迎来更好的表现。建议投资者关注港股汽车、A股零部件及整车板块中的优质企业，把握行业复苏机遇。