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燃料油早报总结（2023-10-24）

今日观点

燃料油市场基本面偏空，因巴以冲突持续，油价回升但供应过剩压力显现；基差中性，期货升水现货；库存偏多，库存低于5年均值；盘面偏空，价格在20日线下方；主力持仓偏多，净多头减少；短期预期震荡运行。

利多因素

• 巴以冲突升级，国际油价反弹，支撑燃料油成本。
• OPEC坚持减产至2024年底，并延长自愿减产期限，提振油价。
• 亚太地区需求过渡期，采购低硫燃油逐步回升。

利空因素

• 中东和南亚高硫燃料油发电需求走弱。
• 全球航运活动低迷，低硫船用油需求疲软。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：地缘风险推动原油价格上涨，基本面分化，预计短期震荡。
• 风险点：巴以冲突缓解、俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期。

关键数据回顾

• 基差：新加坡高硫380燃料油折盘价3379元/吨，FU2401收盘价3384元/吨，基差-5元。
• 库存：新加坡高低硫燃油库存1939万桶，环比增790%，低于5年均值。
• 价格：FU主力合约收盘价下跌，新加坡现货价下降。