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国内市场表现

2024年7月15日，上证指数上涨0.09%，沪深300上涨0.11%，而科创50下跌0.35%，中证1000下跌1.03%，创业板指下跌0.63%。恒生指数当天下跌1.52%。

当天表现最好的行业是煤炭（+197%）、农林牧渔（+186%）、银行（+0.89%）、有色金属（+0.77%）及石油石化（+0.55%）；表现最差的为社会服务（-191%）、轻工制造（-183%）、美容护理（-171%）、计算机（-163%）与房地产（-158%）。

当日全A成交额达60490.7亿元，南下资金净流入487.1亿港元。

重点推荐：医药板块——长春高新

推荐逻辑

预计2024-2026年公司重心将转向增长阶段，其中短效生长激素集采影响逐渐消化，长效产品的市场渗透率提升，将持续推动其生长激素类产品稳定增长；同时，创新项目的持续兑现将带来更大弹性。

公司业务模式将从单一产品向多元业务驱动转型，并逐步扩展国际市场和全球化布局。

关键驱动因素

1. 生长激素类产品的高速放量与创新品种的落地速度领先预期；
2. 研发支出持续加大，加速产品技术升级与商业模式转化。

盈利预测

预计2024-2026年，公司营收将实现164.45亿元、184.41亿元、206.16亿元，同比增长率分别为12.9%、12.1%、11.8%。归母净利润预期为50.14亿、55.70亿、61.20亿元，增长率依次为10.6%、11.1%、9.9%，每股收益分别为12.40元、13.77元、15.13元，对应PE分别为75倍、67倍、61倍。

策略催化剂

创新药数据公布、注册申报进展、新药上市时间点等。

风险提示

产品面临集采政策调整、中标失利、定价下调风险；销售推广计划受阻或研发项目延迟均可能影响公司表现。