20241119-建信期货-焦炭焦煤日评_10页_895kb

报告摘要

好的，这是对您提供的报告内容的分析总结：

焦炭焦煤市场分析总结 (2024年11月19日)

主要结论与观点

期货走势： 焦炭、焦煤期货主力合约(J2501, JM2501)于11月18日震荡回升。技术指标方面，日线KDJ指标出现分化，绿柱宽度收窄；但MACD指标显示动能恢复。
现货市场：
- 主要港口焦炭现货平仓价格保持稳定，个别市场低价资源价格略跌。
- 焦煤市场整体跌势延续，各港现货汇总价有不同幅度下降。
- 吨焦利润回落至36元/吨，焦化厂盈利空间压缩。
- 焦煤洗煤厂产量先升后降，原煤库存回升，精煤库存高于前期。
- 港口焦煤库存再度创2022年底以来新高，对市场构成压力。
- 鞍钢告显示国内高炉生产淘汰进度按计划进行。
基本面分析：
- 焦炭产量前期有所回升后趋缓回落，钢厂补库后价格下调落地，焦化厂利润下滑，或致焦企主动减产。
- 焦化厂对焦煤需求短期补库意愿不强，但钢厂补充炼焦煤库存的积极性预计仍存，进一步加剧焦煤库存累积。
- 钢铁协会副会长姜维在峰会上强调国内钢铁消费量连续三年首次下降，并指出减量阶段需控库存。
宏观与政策：
- 美元指数回落暂缓了部分基本金属的下跌，但国内取消铜铝材出口退税对国际金属价格有支撑效应。
- 钢铁行业面临“减量发展”挑战，库存控制是关键。
- 多省份积极冲刺四季度经济目标，推消费、提质量是重点。
- 中俄东线天然气管道即将投产，保障北方季节性用气。
- 中国神华、国家能源集团等主要能源央企产量、销量波动较大，发电量、售电量显著增长。
- 煤化工退税政策变化及国际竞争格局调整影响国内生物能源企业竞争力与发展机会。
国际动态：
- 越南预计2025年保持煤电高负荷。
- 韩国煤炭进口量降至近四个月新低。
- 印尼ITM公司三季度煤炭盈利强劲，对华出口占比较高。
短期展望与建议：
- 就基本面而言，需防范需求下滑和库存压力增大带来的看跌压力。
- 主要矛盾在于弱需求与强现实基本面预期叠加。
- 建议交易策略偏谨慎看空，尝试逢高卖出保值操作。
- 考虑到未来两周后钢材终端需求因气温下降而显著下滑，短期内看空情绪可能加剧。