20230419-兴证期货-有色金属日度报告_14页_4mb

铜市场

• 昨日沪铜冲高回落，受宏观情绪回暖支撑，但基本面供需转向过剩格局未改。库存环比增加，国内产量高增长，需求弱复苏，预计上半年重心下移。

铝市场

• 昨日沪铝偏强震荡，供应端限电减产支持短期偏强。库存下降，需求需房地产信心修复，中长期供需偏紧，预计短期偏强震荡。

锌市场

• 昨日沪锌偏强震荡，精矿benchmark价格上涨超预期，终端消费复苏支撑需求。库存垒库节奏放缓，中长期供需宽松，价格中枢或下移。

宏观与行业影响

• 宏观面：美联储预计5月加息，市场通胀预期高，中国经济Q1增长4.5%，产能基数低，二季度加速。欧美GDP预期调整。
• 行业面：秘鲁铜产量增但出口降，欧盟锡产量创新高，智利铜企进军锂产业；中国限电政策影响电解铝等有色金属消费。