20250214-万联证券-银行行业跟踪报告_关注市场风险偏好变化以及监管政策推进节奏_5页_498kb

银行业理财市场报告关键总结

2024年，银行业理财市场经历显著变化。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》显示，2024年末理财存续规模达2995万亿元，较2023年末增长1175%，较6月末增长501%。这一增长主要受存款利率下调和高息存款整改举措影响，这些措施提升了理财产品的竞争力。2024年，市场利率定价自律机制在4月发布倡议，禁止高息揽储，并7月和10月进行两次挂牌利率调整，12月同业存款自律倡议落地，压降企业财务公司配置收益，进一步优化市场。

理财产品的特点包括：固收类产品规模提升至97.33%，反映整体风险偏好仍低；大类资产配置中，同业存款和同业资产增配较多，而存款减配受政策因素推动。2024年初以来，国内广谱利率持续下行，长端利率降幅超过短端，市场利率下降幅度高于政策利率，长端指标降幅超2023年。

展望2025年，考虑到内外部经济金融环境变化，预计市场风险偏好可能上升，推动存款加速流向理财。监管政策推进节奏是关注焦点，2022年债市负反馈事件后，理财机构加强净值稳定性措施，如从配置无风险存款到收盘价估值等，以降低波动，但监管整改预计将持续。

投资策略：基于风险偏好上升，预计理财市场增长，需关注估值差异化和政策节奏。风险因素包括监管整改压力超预期、宏观经济变化、信用风险事件等，可能影响理财短期净值波动和整体规模。

总之，该报告强调了理财市场在利率调整和监管框架下的增长潜力和潜在风险，建议投资者关注风险偏好变化和政策动态。