20250812-万联证券-银行行业跟踪报告_理财存续规模环比上升_5页_495kb

截至2025年上半年末，银行业理财市场存续规模达30.67万亿元，同比增长7.53%，环比增长约1.53万亿元，显示稳健增长态势。

当前，风险偏好较高的个人投资者占比有所提升，风险偏好五级（进取型）客户数量占比较去年同期增加1.25个百分点，反映出投资者信心增强、风险偏好回暖。

伴随存款利率下调幅度创近三年之最，特别是1年期利率首次降至1%以下，低利率环境下，叠加资本市场回暖，资金再配置需求可能逐步增加，理财机构需调整产品结构以满足多元化投资需求，预计2025全年理财规模仍将保持稳健增长。

近年来，在债市事件的负面影响下，居民风险偏好整体下滑，理财市场资金更多流向低波动稳健产品，促使机构提升回撤控制能力。在净值稳定性方面，监管要求趋严，从无风险存款配置到估值差异化、自建估值等措施陆续实施，但这类波动控制方法可能制约收益率提升。

未来需重点关注监管政策方向及推进节奏，防范因监管超预期整改对理财规模造成扰动。同时，应密切关注宏观经济变化、市场利率走势、信用风险事件与债市波动对理财规模的短期影响。