2017-中国聚丙烯（PP）月度报告6月_12页_2mb

中国聚丙烯（PP）月度报告总结

核心内容

本报告为2016年6月第04期找塑料网PP市场分析报告，内容涵盖市场走势预测、供应与需求分析、库存情况、利润分析、期货市场动态、进出口数据以及上游市场（原油与丙烯）影响分析。

主要观点

1. 下月PP市场预测

• PP粒料：预计下月市场高位震荡为主，上涨空间有限。

  • 宏观因素：英国退欧引发金融市场恐慌，但市场已逐步消化利空；美联储7月加息可能性较小，油价预计在45-55美元/吨区间运行。
  • 供需面：供应端虽有部分装置检修，但整体变化不大；需求端受传统淡季影响，刚需难以改善，采购成本上升压缩下游利润。
  • 期货影响：PP期货连续上涨，升水明显，对现货市场形成支撑。

• PP粉料：预计下月有一定上涨空间，涨幅可能大于粒料。

  • 价差优势：6月PP粒料与粉料价差拉大，部分地区出现粉料替代粒料现象。
  • 需求状况：粉料需求仍处淡季，但成本支撑较强。

2. 下月关注热点

• 装置检修：

  • 燕山石化三条线计划7月12日恢复生产；
  • 大唐多伦煤化工PP装置计划7月上旬开车；
  • 徐州海天PP装置计划7月1日起停车检修，预计7月底开车；
  • 兰州石化PP装置计划7月底停车检修，8月恢复生产；
  • 延长榆林PP装置计划7月20日停车检修，持续一个月；
  • 大庆炼化PP装置计划7月中下旬停车检修，8月中上旬开车。

• 市场预期：7月下旬美联储议息会议，市场对加息预期较弱；PP期货大涨后升水明显，支撑现货市场。

关键信息

1. 本月回顾

• 成交指数：找塑料网PP成交指数为1080点，较上月上涨115点。
• 市场走势：PP市场出现罕见的单边上涨行情，部分高价货源涨幅超过1000元/吨。
• 原油价格：维持在50美元/吨左右，对PP市场形成支撑。
• 石化企业调价：轮番上调PP出厂价格，推动市场价格上涨。
• 社会库存：环比下降10%，部分石化检修及期货上涨缓解出货压力。

2. 供应与需求分析

• 产量：本月国内PP产量约148万吨，拉丝产量占比28%，共聚注塑占比16%。
• 开工率：截至6月29日，国内PP生产企业整体开工率维持在83%。
• 下游开工率：整体在58%附近，其中塑编行业开工率59%，共聚注塑55%，BOPP行业62%。
• 需求状况：塑编行业以短期订单为主，共聚注塑维持随用随采策略，BOPP行业因终端制品涨幅滞后，利润压缩明显。

3. 利润分析

• 石化企业利润：受原料价格上涨影响，利润有所提升。
• 贸易商利润：受市场上涨及操作热情影响，利润也有一定增长。

4. PP期货市场

• 主力合约走势：月初6665元/吨，最高8080元/吨，最低6600元/吨，月底收于8067元/吨，月涨幅21.03%。
• 成交量与持仓量：成交量增加至100.96万手，持仓量减少至72.57万手。
• 市场建议：多头建议止盈离场，空仓者可在8100附近尝试轻仓短空。

5. 进出口数据

• 进口量：

  • PP均聚（税则号39021000）5月进口量24.65万吨，环比增长0.25%，同比下降1.50%。
  • PP共聚（税则号39023010）5月进口量9.65万吨，环比增长14.82%，同比下降7.79%。
  • PP共聚（税则号39023090）5月进口量1.46万吨，环比下降8.41%，同比增长12.90%。

• 出口量：

  • PP均聚（税则号39021000）5月出口量3.2万吨，环比增长26.38%，同比增长150.49%。
  • PP共聚（税则号39023010）5月出口量0.13万吨，环比下降23.53%，同比下降41.26%。
  • PP共聚（税则号39023090）5月出口量0.1万吨，环比增长7.39%，同比增长32.34%。

6. 上游市场

• 国际原油：
  • 本月国际油价总体维持高位，美国原油期货收报49.88美元/桶，布伦特原油期货收报50.61美元/桶。
  • 油价波动主要受欧佩克会议、英国脱欧及美国原油库存变化影响。
• 亚洲丙烯：
  • 本月亚洲丙烯市场小幅震荡，月底价格与上月底基本持平。
  • 日本JX等装置检修，供应有限，带动丙烯价格上涨；国内丙烯装置陆续开工，市场货源充足，但需求欠佳，价格总体走低。
  • 截至6月29日，亚洲丙烯FOB韩国价格为699-701美元/吨。

结构总结

• 市场预测：PP市场高位震荡，粉料涨幅可能大于粒料。
• 供应情况：部分装置检修，但整体供应变化不大。
• 需求情况：下游需求疲软，利润压缩，开工率维持在中低水平。
• 库存变化：社会库存环比下降，部分装置检修缓解出货压力。
• 利润分析：石化企业与贸易商利润均有提升。
• 期货市场：PP期货震荡走高，建议多头止盈，空仓者轻仓短空。
• 进出口数据：PP进口量整体下降，出口量增长明显。
• 上游影响：国际油价高位运行，亚洲丙烯市场震荡，对PP市场形成支撑。