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每日晨报总结（2022年7月1日）

核心内容概览

2022年7月1日的每日晨报涵盖了多个行业的市场动态与投资建议，重点分析了宏观经济环境、政策影响、行业趋势及重点公司表现。整体来看，市场在疫情逐步控制、稳增长政策发力、海外需求复苏等因素推动下，呈现出一定的回暖迹象。

主要观点

1. 宏观经济与市场动态

• 欧美股市下跌：欧美股指全线收跌，原油价格也出现下跌趋势。
• 美国通胀回落：5月核心PCE物价指数涨幅回落，显示美国通胀压力有所缓解。
• OPEC+增产决定：欧佩克与非欧佩克产油国决定将8月石油总产量上调64.8万桶/日，预计对油价形成一定压力。
• 中国制造业PMI回升：6月官方制造业PMI为50.2，重回临界点以上，显示经济修复态势。
• 国内航司上调燃油附加费：多家航司自7月5日起上调国内航线燃油附加费标准，反映成本压力仍存。

2. 行业分析与投资建议

化工行业

• 周期与成长共振：预计H2行业盈利将改善，重点推荐具备周期弹性与成长潜力的龙头企业。
• 重点推荐标的：
  • 周期改善：远兴能源、三友化工、中泰化学、苏博特、红墙股份
  • 成长机会：卫星化学、宝丰能源、华鲁恒升、荣盛石化、万华化学
  • 资源品：云天化、广汇能源
  • 芳纶：泰和新材
  • 气凝胶：晨光新材、宏柏新材

食品饮料行业

• 疫后复苏：随着疫情好转，需求稳步复苏，成本压力边际缓解。
• 投资主线：
  • 需求确定性：白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒）
  • 大众品：青岛啤酒、伊利股份、天味食品、涪陵榨菜、东鹏饮料、李子园、海天味业
• 重点展望：天味食品预计2022年H2进入新一轮景气周期复苏期，上调盈利预测，维持“谨慎推荐”评级。

固定收益（固收）行业

• 社融信贷超预期：5月新增社融规模超预期，中长期贷款有修复空间。
• 银行板块估值低位：当前PB为0.6X，处于历史低位，具备防御与反弹双重属性。
• 重点推荐标的：宁波银行、常熟银行、平安银行、招商银行、兴业银行

通信行业

• 车联网加速发展：政策推动下，车联网产业链进入规模化拓展期。
• 重点推荐标的：移远通信、华测导航、广和通、美格智能

交通运输行业

• 航空客运底部布局：随着疫情缓解，航空市场有望趋势性复苏，建议关注国际航线恢复及免税业务。
• 快递物流价值重估：快递价格战或将结束，一线龙头公司有望受益，推荐韵达股份、中通快递、圆通速递、顺丰控股。
• 重点推荐标的：顺丰控股、东航物流、华贸物流、传化智联

汽车行业

• 广汽集团发布多项技术成果：包括智能网联、纯电、混动等领域的创新产品，展现科技实力。
• 投资建议：预计2022~2023年营业收入分别为905亿元、1036亿元，归母净利润分别为100.61亿元、119亿元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：疫情对供应链与消费端的影响，原材料价格上涨风险。

关键信息汇总

重点推荐公司列表

风险提示

• 原料价格大幅上涨风险
• 下游需求不及预期风险
• 车贷需求恢复不及预期
• 新冠疫情反复影响消费与供应链
• 5G商用推进不及预期
• 市场竞争加剧与新产品推广风险
• 食品安全问题与动销不及预期风险

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

资料来源

• Wind
• 中国银河证券研究院

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