20220701-信达期货-烯烃早报_7页

信达期货烯烃早报总结（2022年7月1日）

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃和PVC两大化工品种的市场表现、供需情况及操作建议，结合了国际油价走势、美国经济数据及库存、基差等关键指标，为投资者提供市场判断与策略参考。

一、聚烯烃

1. 盘面表现

• 价格趋势：近期价格走势呈低位震荡，5日均线下探斜率放缓，20日均线、60日均线倾斜向下，价格重新跌至5日线下方。
• 市场情绪：多空博弈中空头占优，短期向上驱动不足。

2. 现货成交

• 交投气氛：现货市场交投气氛改善有限，个别石化企业调整出厂价，贸易商随行报盘出货，终端接货意愿偏谨慎。
• 价格区间：LLDPE主流价格在8450-8950元/吨；华东拉丝主流价格在8450-8650元/吨。

3. 核心逻辑

• 供需分析：三季度供需两端均将增长，检修逐步减少，部分产能投产，供应上升；需求虽有下滑，但不会低于前期水平，且三季度为传统旺季。
• 库存影响：库存压力变动不大，基本面承压但整体趋势未明显恶化。
• 驱动因素：行情主要受成本（国际油价）和宏观（美国经济）因素影响，不确定性较大。
• 操作建议：建议暂观望，等待进一步信号。

二、PVC

1. 盘面表现

• 价格趋势：5日均线拐头向下，20日均线、60日均线倾斜向下，价格跌破2021年以来的多个前低。
• 市场情绪：空头主导市场，整体走势偏弱，价格中枢大幅下移。

2. 现货成交

• 成交情况：国内PVC市场延续偏弱，各地成交一般，主流市场成交价松动，终端采购积极性不高。
• 价格区间：华东5型主流价格在7400-7500元/吨。

3. 核心逻辑

• 供需分析：PVC是化工板块中相对较弱的品种，内需端地产市场难以明显改善，出口环比走弱，综合利润空间大，厂商无明显降负压力。
• 市场主导权：盘面主导权仍在空头手中，反弹机会有限。
• 操作建议：建议空仓观望，反弹亦不参与。

三、市场影响因素

1. 国际油价

• 趋势：8月份欧佩克及其减产同盟国减产目标符合预期，叠加美国汽油和馏分油库存增加，引发对需求放缓的担忧，国际油价大幅下跌。
• 数据：8月布伦特原油跌1.45美元/桶，报114.81美元/桶，跌幅1.3%。

2. 美国经济数据

• PCE指数：5月PCE物价指数同比增长6.3%，低于市场预期的6.4%，是自2020年11月以来最小增幅。
• 个人支出：经通胀调整后，5月个人支出年内首次下降，前四个月涨幅均被下修，显示出经济基础趋弱。
• GDP预测：亚特兰大联储GDPNow模型预测第二季度GDP增速降至萎缩1%，较此前增长0.3%大幅下调。

四、关键信息汇总

五、免责声明

• 本报告为信达期货所有，未经授权不得发布、复制或修改。
• 报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议，仅供参考。

六、附图说明

• 聚烯烃生产利润、库存、基差价差：数据来源为Wind及信达期货研究所。
• PVC生产利润、库存、基差价差：数据来源为Wind及信达期货研究所。
• App下载图：提供安卓版和iOS版下载链接，方便用户获取实时信息。

七、总结

当前聚烯烃与PVC市场均面临一定压力，但基本面承压有限。聚烯烃短期走势受成本和宏观因素影响较大，建议暂观望；PVC则因供需偏弱、空头主导，整体偏空，操作上以空仓观望为主。投资者需密切关注国际油价及美国宏观经济动向，以应对市场不确定性。