2020年中期全球并购行业洞察—工业制造与汽车行业_14页_1mb

全球并购行业洞察总结

核心内容

2020年上半年，全球工业制造与汽车行业并购活动受到新冠疫情的显著影响，交易数量和金额均出现下降。然而，尽管面临挑战，这些行业仍存在并购带来的战略机遇，尤其是在供应链优化和数字化转型方面。

主要观点

1. 全球并购趋势

• 交易数量与金额下降：2020年上半年，工业制造与汽车行业并购交易数量下降了15-20%，交易金额也同步减少。
• 子行业差异显著：航空航天与国防行业交易量下降近90%，而工程与建筑行业仅下降12%，主要得益于一笔超过180亿美元的交易。
• 复苏迹象：从5月开始，随着各国防控措施的缓和，交易数量出现复苏，但交易金额的回升仍需时间。

2. 未来并购机会

• 供应链稳定与数字化转型：技术和供应链重组已成为行业战略的核心，预计将推动并购活动的发生。
• 战略投资者关注点：战略投资者倾向于关注流动性、成本控制和短期投资组合保值，同时也在寻找能够增强竞争地位的并购机会。
• 私募股权基金兴趣：全球私募股权基金持有1.5万亿美元，对技术驱动型企业或具有回弹迹象的低集中度行业表现出特别兴趣。

3. 行业细分分析

2.A 航空航天与国防

• 行业危机：航空业正面临历史上最大的危机，需求下降30%-40%，供应链面临挑战。
• 政府支持：国防相关生产制造相对稳定，潜在并购集中在高科技和网络安全领域。
• 并购趋势：受行业危机影响较大的领域（如售后服务、器械加工）可能最先进行调整，推动供应链整合。

2.B 汽车行业

• 疫情冲击：汽车行业面临传统燃料汽车向电动汽车、自动驾驶和共享汽车转型的双重挑战。
• 并购需求：因供应链中断和需求下降，预计2020年下半年至2021年将出现大量并购活动。
• 技术投资：投资者更倾向于将资本投向电动汽车领域，而自动驾驶技术的不确定性可能使其投资更为谨慎。
• 跨行业并购：整车制造商将寻求关键技术与人才，跨行业并购活动可能增加。

2.C 工程与建筑

• 行业表现：土木工程成为受疫情影响较小的产业，政府推动基础设施改善。
• 市场挑战：2021年至2022年，随着新项目减少，欧洲和北美市场将面临挑战。
• 办公空间重组：长期远程办公趋势将促使办公房地产领域发生重组，写字楼可能被重新开发为混合用途。
• 监管与投资趋势：欧洲对外国投资者的并购审查严格，而亚洲市场更为乐观。美国中端建筑资产可能更受亚洲投资者青睐。
• 可持续发展压力：低碳建筑和可持续发展法规将加剧行业竞争，推动数字化工具的应用。

2.D 工业制造

• 生产影响：疫情期间生产停工和延期影响了所有工业制造领域，供应链和产能下降。
• 灵活生产需求：部分企业将生产线转为生产呼吸机部件或个人防护设备，要求生产线具备灵活转换能力。
• 数字化转型优势：数字化转型较快的公司表现出更强的适应力，自动化、3D打印和数字化供应链受到重视。
• 资产剥离与投资：企业正在评估哪些业务是核心业务，可能在估值较低时剥离非核心资产以换取资金。
• 不良资产与市场恢复：不良资产预计将在下半年投放市场，但非不良资产的卖家可能推迟出售，等待市场恢复。

关键信息

• 疫情对并购的影响：疫情导致交易推迟和终止，但战略并购机会依然存在。
• 行业复苏与挑战：航空航天与国防行业面临严峻挑战，而工程与建筑行业在疫情初期相对稳定。
• 技术驱动趋势：数字化转型和技术创新成为并购的重要驱动力。
• 投资者策略：战略投资者关注流动性、成本控制和长期价值，私募股权基金对技术驱动型企业兴趣浓厚。
• 未来展望：随着市场逐步复苏，预计下半年并购活动将有所上升，但需等待更明确的估值和融资环境。

总结

新冠疫情对全球工业制造与汽车行业并购活动产生了深远影响，但也带来了新的机遇。在供应链优化、数字化转型和技术创新的推动下，未来并购活动将更加注重战略性和价值创造。尽管当前市场仍面临不确定性，但随着疫情缓解和经济复苏，行业将逐步恢复活力，为并购交易提供新的增长点。