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尿素周报总结（2026-6-29~2026-7-3）

核心内容

本周尿素市场整体延续弱势运行，UR09主力合约价格下跌0.52%，收于1726元/吨。技术面上，UR09收盘价位于20日均线下方，均线呈现向下趋势，价格处于近期区间内的3%分位数，显示市场情绪较为低迷。

主要观点

1. 技术面分析

• UR09主力合约本周下跌0.52%，收于1726元/吨。
• 技术指标显示，价格处于近期区间内较低位置，且均线向下，预示短期走势偏弱。
• 主力合约基差为54，但基差较上周下降22，显示盘面贴水。

2. 主力持仓与市场情绪

• 大越五大指标显示，近期UR高胜率席位净持仓偏空，表明市场参与者对未来走势持悲观态度。
• 市场整体情绪偏弱，现货跳涨行情仅维持两日便迅速回落，显示市场缺乏持续支撑。

3. 基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬检修带来的供应收缩已被装置复产抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步加大。
• 需求端：工业与农业需求同步转弱，复合肥企业进入收尾清库阶段，对尿素采购采取刚需即用即采模式；三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，下游工厂开工低位，价格弱势运行，以刚需补库为主。
• 农业需求：处于麦收后的传统淡季，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需支撑。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港尚未展开，出口放量预期落空，市场情绪进一步走弱。

4. 库存与开工率

• 厂内库存：本周UR厂内库存为120.03万吨，环比上周增加30.3%。
• 港口库存：本周UR港口库存为15.29万吨，环比上周增加2.0%。
• 开工率：UR开工率为90.0%，环比上周增加3.7%，显示行业生产活动逐步恢复。

关键信息

1. 价格与库存数据

2. 装置利润情况

• 固定床路线：理论利润为-162元/吨，环比下降249元/吨，同比下滑558元/吨。
• 气流床路线：理论利润为+217元/吨，环比上升19元/吨，同比下滑565元/吨。
• 天然气路线：理论利润为-223元/吨，环比下降70元/吨，同比下滑1095元/吨。

3. 供需平衡表（部分年份数据）

4. 市场趋势预测

• 预计下周UR主力合约将继续维持低位偏弱走势。

图表参考

• 尿素价格基差图
• 尿素厂内库存季节性图
• 尿素港口库存季节性图
• 尿素开工率季节性图
• 尿素内外价差图
• 尿素装置利润图
• 复合肥开工率季节性图
• 三聚氰胺开工率季节性图

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