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尿素早报总结

核心内容

2026年6月29日的尿素早报由大越期货投资咨询部朱天一发布，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，整体判断为市场偏弱。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬的检修导致供应收缩已被装置复产抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。
• 需求端：工业需求与农业需求同步转弱，复合肥企业库存偏高，采取刚需即用即采模式；三聚氰胺行业开工负荷率中低，下游工厂开工率低，价格弱势运行。
• 农业需求：处于麦收后的传统淡季，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需支撑。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港未有效展开，出口放量预期落空，市场情绪大幅走弱。

2. 基差分析

• 基差：UR09合约基差为64，升贴水比例为+3.6%，偏多。

3. 库存分析

• 厂内库存：UR厂内库存为113.4万吨（+4.8万吨），偏空。
• 港口库存：UR港口库存为14万吨（-0万吨），季节性波动不大。

4. 盘面走势

• 盘面：UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓：UR主力合约净空，偏空。

6. 走势预期

• 预期：UR09今日走势偏弱，受基本面偏空、库存偏空及盘面弱势影响。

关键信息

期货盘面

基差

• 主力基差：64，升贴水比例+3.6%，偏多。

库存

供需平衡表（部分年份）

图表说明

• 尿素仓单：图表显示尿素仓单变化趋势。
• UR厂内库存季节性：图表展示厂内库存的季节性波动。
• UR港口库存季节性：图表显示港口库存的季节性变化。

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