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美妆周报 (23/3/13-23/3/19) 总结

核心内容概述

本报告总结了2023年3月13日至3月19日期间，中国美妆及珠宝钻石行业的市场表现、板块动态、资金持仓变化以及相关投资建议。

主要观点

化妆品板块

• 需求修复与格局优化：2023年1-2月社零同比增长3.5%，限额以上化妆品零售额同比增长3.8%，线下消费回暖带动正增长。
• 线上平淡，线下复苏：1-2月及3.8大促期间线上数据表现平淡，但线下消费场景修复带动增长，头部企业仍展现较好的α属性。
• 重点关注标的：
  • 重组胶原蛋白产业链龙头：巨子生物
  • 国货美妆龙头：珀莱雅
  • 透明质酸产业链龙头：华熙生物
  • 国货皮肤学级护肤龙头：贝泰妮
  • 国货美妆二线龙头：上海上美

医美板块

• 终端客流恢复：2月以来春节错位与3月节日旺季带动医美需求恢复，2023年2月起医美板块景气度较高。
• 供给优化推动增长：材料类型增加、价格带层次丰富，满足求美者多样化需求，驱动医美合规市场长期增长。
• 重点关注标的：
  • 医美制造商龙头：爱美客、华东医药
  • 生活美容服务机构龙头：美丽田园医疗健康

关键信息

市场表现

• 美容护理板块：周内涨跌幅为-2.1%，相对沪深300收益为-1.9%；年初至今涨跌幅为-5.4%，相对沪深300收益为-7.6%。
• 饰品板块：周内涨跌幅为+2.1%，相对沪深300收益为+2.3%；年初至今涨跌幅为+7.2%，相对沪深300收益为+5.0%。

个股表现

• 涨幅居前：
  • 美妆：巨子生物（+30.4%）、复锐医疗科技（+10.2%）、水羊股份（+1.9%）
  • 珠宝钻石：金一文化（+11.2%）、曼卡龙（+10.1%）、潮宏基（+7.6%）
• 年初至今涨幅居前：
  • 美妆：巨子生物（+73.1%）、复锐医疗科技（+68.8%）、丸美股份（+14.1%）
  • 珠宝钻石：ST爱迪尔（+48.9%）、潮宏基（+39.9%）、老凤祥（+20.7%）

板块动态

美容护理

• 行业动态：
  • 3月17日，国家药监局发布《祛斑美白化妆品研究技术指导原则（征求意见稿）》。
  • 3月13日，登康口腔通过深交所上市审核。
  • 第三代双美胶原蛋白植入剂“肤莱美”在南京美莱发布，标志着胶原蛋白时代的到来。
  • 3月17日，上海市普陀区法院审理了5起销售假冒热玛吉注册商标商品的刑事案件。
• 公司动态：
  • 朗姿股份：发布担保及股份质押公告。
  • 江苏吴中：发布控股股东股份解除质押公告。
  • 华东医药：发布控股股东股份解除质押公告。
  • 上海家化：发布董事辞职及2022年度业绩快报。
  • 珀莱雅：发布1-2月主要经营数据，业绩增长显著。

珠宝钻石

• 钻石价格：天然钻石毛坯及裸钻价格小幅下跌。
• 行业动态：
  • 3月16日，“2022珠宝产业资本论坛”在北京召开，发布《2022国际奢侈品市场研究报告》与《2022中国珠宝上市公司研究报告》。
• 公司动态：
  • 飞亚达：发布2022年度报告及B股回购计划。
  • 中国黄金：发布股东减持计划公告。
  • 力量钻石：发布限售股解禁公告。
  • 周大生：新增自营门店。
  • ST爱迪尔：发布股票交易可能被实施退市风险警示公告。

资金持仓

• 美容护理：
  • 截至2022Q4，爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等基金持股数量领先，但整体呈现下滑趋势。
  • 外资增配：周内外资增配丸美股份、水羊股份，分别环比增加420.7%、112.3%。
• 珠宝钻石：
  • 截至2022Q4，黄河旋风、四方达、周大生基金持股数量领先。
  • 外资增配：周内外资增配黄河旋风，环比增加723.3%。

投资建议

• 总体建议：强于大市（维持评级）
• 重点关注：
  • 化妆品板块：巨子生物、珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、上海上美
  • 医美板块：爱美客、华东医药、美丽田园医疗健康

风险提示

• 监管政策超预期变化
• 疫情影响超预期致终端消费疲软
• 行业竞争加剧
• 新产品/新品牌销售不及预期

图表目录

• 图表1：美容护理板块周内涨跌幅-2.1%，相对沪深300收益-1.9%
• 图表2：美容护理板块在31个申万一级行业中排名第26
• 图表3：周内涨幅居前的美容护理个股
• 图表4：周内涨幅居前的珠宝钻石个股
• 图表5：美容护理行业重点公告与事件
• 图表6：天然钻石毛坯价格指数
• 图表7：天然钻石裸钻价格指数
• 图表8：珠宝钻石行业重点公告与事件
• 图表9：2022Q4美容护理上市公司基金持股数量与持股市值变化
• 图表10：外资增配丸美股份、水羊股份
• 图表11：2022Q4珠宝钻石上市公司基金持股数量与持股市值变化
• 图表12：外资增配黄河旋风

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